营收不增长，利润就被固定成本和新增固定资产产生的折旧吃掉。
即使现在股息率比较高，但是如果营收不增长，这个股息随着利润下降越来越低。
所以，这个股票，重点关注的指标只有营收。如果未来营收都不增长，那就更坏了，公司在“中央工厂+渠道”的销售模式中，中央工厂的新建产能最终都成了累赘。
中国所有不断扩建产能的企业，最终都可能面临这样的命运。
$桃李面包(SH603866)$
#老郭的企业分析#

营收算是勉强回正，当然还是很差
利润进一步下滑，公告是说前期新店新渠道的投入和利息支出所致，考虑到营收回正和开店计划，也算合理，但肯定不这么好
逆向开店就是这么艰难，但不开新店的那就基本上没了成长性（除非涨价）面包需求和牛奶一样，别指望啥人均消费量提升 目前就要看年中股息能不能维持下来，维持就还算有希望

毛利不行是大背景问题 营收没跌就行

业绩还行啊，营收中有我贡献的不到1000元。

这个业绩，按扣非5.5，15倍估值，再打个9折，大概80亿的市值，差不多到击球区吧，看起来之前是买贵了$桃李面包(SH603866)$

桃李面包2023业绩一般，希望其它食品消费股业绩好一些$涪陵榨菜(SZ002507)$ $双汇发展(SZ000895)$ $伊利股份(SH600887)$ ……

现在价格不贵，股息不确定今年还会不会保持以往的效率，面粉的价格后面是有机会下降的，南方的工厂目前来看确实是个问题，不容易赚钱。整体来看生意还是那样未来有空间的，阶段性的低点后面可以继续加一些

完蛋，三季度看着刚有回暖迹象，四季度直接又同比下滑了，暂时无法看到反转迹象。

记得吃过一次，那个酒精味重的，

没有结论，继续观察学习中