家具定制生意的最大优势是市场容量大以及产业链中的有利位置（欧派应收、应付货款分别为：4.3亿、8.8亿；预付和预收款项分别为0.76亿、14.32亿；存货周转次数约11次），最大风险则来自于高度竞争。相比尚品宅配、索菲亚等品牌，欧派真正实现了两条腿走路（橱柜和衣柜基本各占半边江山），遗憾的是中报只体现了门店数据而没有收入与毛利率数据（同行其他公司一概列明，所以欧派给我不坦率印象，因为这个数据太关键了）。
欧派销售方式以经销商为主，和索菲亚一样，也体现在销售费用率上（11.2%），和索菲亚极为接近（11%），而远低于自营店为主的尚品宅配（30%），看来做这行当经销商制优势更大，经销商制的欧派和索菲亚的利润率分别为10.8%和11.1%，而自营店的尚品宅配则为5.2%。
公司资产与现金状况良好：资产负债率36.7%、资本负债率11%、现金11.5亿（另有21亿交易型金融资产）、净现金1.5亿，上半年的收入、利润均有中双位数成长（+13.72%、+15.7%），可见，公司仍处于比较好的发展位置上。
约420亿市值对应2019年约125亿收入、17.5亿利润、约20%roe，虽不能说很贵，但也不能说便宜了。 $欧派家居(SH603833)$