貌似是我看过的，首家将投资收益纳入经常性损益的酒企。期末采用公允价值计量的项目合计高达46亿（期初38.3亿，中途增加7.7亿），其中交易性金融资产26.8亿，其他非流动金融资产18.7亿，当期产生的损益1.63亿。按照38.3亿计算，大概年化收益是4.2%，估计是定期存款+部分理财。后面的附录表没有看到更加详细的披露。发现江苏的酒企普遍都有一定的理财意识，洋河股份也是，交易性金融资产上百亿，但是洋河只是把它当做非经常性损益来处理的。今世缘对自己的投资这么有信心吗？

非常棒，营收增长25%左右，扣非增长30.5%左右，毛利率平均增长3.5左右，主要是A类毛利率增长了4个点左右，特A+类增长了1个点左右还需要努力，现金流改善明显，这个价位估值很安全了，未来可期

$今世缘(SH603369)$ 是地方性名酒，21年的业绩还是不错的：1，全年营收64亿，同比增长25%，主要是公司300元以上的高端酒特A+类白酒营收41.7亿，同比增长36%；100-300元的特A类白酒营收17亿，同比增长14%，两类酒已经占据营收的92%，50-100元的A类酒营收微增4%，50元以下的低端酒营收大幅下降，得益于人们收入的提高和消费升级，预计公司的高端酒仍然有很大的成长空间，中低端酒的市场空间将进一步萎缩；2，21年扣非净利润20.3亿，同比增长31%，利润的增速高于营收的增速，主要得益于特A+和特A类白酒毛利率的提升，均同比提高两个百分点，报告期预收账款20.67亿，同比增长89%，今年的营收预计也会取得不错的增长；3，公司提出22年营收计划75亿，并设定2025年营收超百亿，争取150亿，基本比现在增长130%以上，感觉公司的管理层有点冒进，很容易陷入短期业绩目标的陷阱，而不太注重产品的品质，不过白酒这门生意都是比较好的生意模式，市场规模大，地方酒也能活得非常滋润，即使犯了错误也就是增长慢下来，还不用担心库存的减值，未来的现金流稳定，目前市值550亿，动态市盈率27倍，略微低估吧，没有太大的超额收益空间。#年报解读#

收入64亿，净利20亿，经营现金流30亿，净利率31.68%，增长又稳，盈利能力又强，增长质量又高。区域性白酒也这么厉害。

去年四季度回款量较大的情况下，确认收入较少，控货力度较明显，蓄力今年一季度。
四季度营业成本下滑的情况下，营收增加，毛利率提升的主因很明显是产品结构上移。目测主要是4K带动，V系列占比较小且赠货较多，对毛利率提升不明显。
结合之前投资者交流纪录的公告中100-300元产品回款超预期，怀疑Q4毛利率提升明显主要是4K等高价位产品发货较多。

好喝，五花马，千金裘，呼儿将出换美酒，与尔同销万古愁。
最后发生的一些事情很头大，喝点的确可以逃避一下。