边际产能成本决定价格涨幅,龙头企业凭借优秀的成本控制能力和领先的产品布局,相对优势持续扩大。尤其在行业景气度高时(如四季度或明年下半年),产品价格涨幅由成本较高的边际产能决定,龙头企业更低的生产单耗、更优惠的原材料采购价格,有望带动公司单平盈利表现超预期。从福莱特的经营分析可以看出,当产品供需格局基本稳定的时候,竞争看比较优势,看成本是否领先。可以退推演通威的未来:2023年硅料供给改善,光伏行业景气高涨,通威凭借着硅料成本领先优势,凭借高的市占率,依然可以获得不菲的经营利润。