这只是一个正常的公告，无特殊之处，可转债的核心是股票，而不是可转债推动股票（炒作除外），可转债溢价高，可转债倾向跌，溢价低，倾向涨，就比如西部矿业转债价格20，毫无疑问溢价，因为股价13，但是可转债赎回时的转股价格是可以改的，如果到时股价还是13，那么公司一定会改变转股价，让持有可转债的转股，因为如果转股价还是20，那么债券持有人一定选择回售给公司，这会让公司花钱，所以转股最好。总之，西部矿业想涨，靠的是机构对周期的态度，业绩等其他原因不重要（因为周期业绩爆炸的一个没动，紫金矿业更多是其稳定性和分红）。

我刚刚百度学习了一下，我尝试解读一下，不对的地方请指正。
1.西矿集团公司需要用钱，向非公开发行对象借款10亿元，这个钱的用途可能是为了收购或者集团发展（利好或者中性），也可能就是为了低于银行贷款的资金（中性），也可能是财务状况不好（利空），我们无法判断。
2.锁定期6个月，也就是说10月8号之后，如果债券方愿意转股，也要到10月8号之后才可以转这些股，才可以在二级市场上卖。这里面有6个月的博弈时间。
3. 初始换股价格20.13元，这里面可以分析分析，有以下几种情况：
①假设10月8号，正股价格远高于20.13元，那么债权人就愿意以20.13元价格换股，然后去二级市场抛售。
②假设10月8号，正股价格远低于20.13元，那么债权人就不愿意以20.13元价格换股。
③那么从4月8号至10月8号，股价如何演变呢，我倾向于10月8号之后股价不会高于20.13元，也就是债权人没有溢价空间去换股，为什么呢？因为本次可交换债券发行方西矿集团

$西部矿业(SH601168)$ 多少算个利好吧。
对专业投资者也就是机构或大户成功售出换股价为20.13的可交换债券。
这个零头0.13有说法，20年股息0.12，这个0.13如果是21年股息，半年后已除权换股价就是20元整。
今年大笔资金买了锂矿，股息不太高也是情有可缘。1
看了半天，这个债的公告上连利率都没有说明，专业投资者能买账，也许是有很大把握6个月以后的将来能实值行权，也就是能涨到20多，才有利可图。
要在二级市场吸十个亿的货。交易成本是很大的，说不定还没买购，被人发现意图就已经拉上去了。
可以理解为一个定制的股份认购期权。保证金就是这笔资金的使用成本，也就是无息贷款。

难道是下来向大股东增发股票，收购锂资源公司股权实现控股，再扩产？

但是不妨碍这六个月内股价的大开大合，对于一个主升浪来说，六个月的时间足够了（前提是主力建仓完成），前一段时间最高18.25元那一波接盘的人走了很多，但是还没走干净，等那些人走干净了，拉升起来很快的。

因为本次可交换债券发行人 西矿集团是青海国资委企业，其目前在西部矿业股份有限公司的占比是30%，本次发债抵押的1.38亿股占全部股本的5.8%，如果被转股了，那么集团公司控股比例要降到24%，这不太符合国企的现实情况。

大V们解读一下，谢谢啦！