| 发布于: | 公告 | 转发：14 | 回复：78 | 喜欢：8 |
股价领先于基本面?呵呵
选行业重于个股啊，这轮行情深有体会。
火電上網持續下跌(再生清潔能源優先上網)，火電廠業績都快倒退，何況煤股？
跌起来真快
雪球把神华放在话题了，我却没有看到，可惜；（我看到的话题，很多都不想看）
那作为股东的我，也说说神华吧！（我很有这个兴趣）
给神华的投资人打打气，也提些注意事项！
-------------------------------------------------------------------------
神华占我投资本金的接近50%（中行和大秦占另外一半），主要投入期是13年底至14年中期，投入完后的成本是15.3（自己不是很满意），股息下压+溢价触发减持（1月份），当前神华成本14.13，今年股息下压后成本13.5（也许还会有溢价触发减持，暂时不计），当前收益61%左右，有些惭愧，依然是市场抛弃品种，被指数甩掉几条大街……
我属于典型的低市盈率投资者，专门选择市场抛弃品种，所以今年收益比较一般（风还是不吹我，哈哈）；作为神华的投资，我投入的主导原因，依然是其足够优秀，并且被市场抛弃；其实并不是我选择它，而是它的下跌触发了我的投入。
我对神华的评估，依然使用资产评估的方法为主导，成本价格+股息分配构成安全边际效应；因此，在2013年投入期，我曾经做过神华未来业绩的初步估测，认为其最差期会出现在2014年，进入2015年业绩会开始平稳，逐渐复苏。
事实证明，我的判断存在错误，神华从资产状态上判断（细节就不详述了），2013年是其业绩下滑的开始，比较严重，2014年虽然利润难看，但其资产状态却是略有好转的，我想2015年也不会出现继续大幅度滑坡的现象，依然会是利润难看，而资产状态稳定；但是我没有预计到的是，神华将2014年的业绩压缩得出乎预料，并且2015年会继续这种状态（业绩难看得很），这是我的判断出错！
从我个人的投资上看，原来预估2015年投入成本下降到13.5元是基本可以的，结合神华的股息，若能够达到投资收益率5%以上，则认为安全边际基本满足（神华的市场交易最低价格在12.66）；而从当前情况来看，神华未来的业绩可能会下滑到EPS=1.5以下，结合利润分配比例，神华的投入成本必须进一步降低，才能够保证安全边际的有效性，因此，在当前牛市状态中，我依然保持着对神华的阶段性触发减持的准备，力争将神华的持有成本下降到12元以下。
因此，我个人认为，神华在资产状态上，完全没有问题，非常的优秀；但行业的低迷，使得神华的业绩看上去十分糟糕；但这是非常正常的，是合理的；此时的业绩，并不能反映神华运营能力弱，相反，此时的业绩，恰恰能看出神华在整体行业危机中的能力，非常的脱颖而出，也反映了前几年神华业务布局的英明神武。
所以，我认为，在企业评估方面，神华依然是那个优秀的、底气十足的煤炭老大；
在投资方面，投资人需要对神华未来的难看业绩做好准备，尤其是安全边际，市场的明天你永远也猜不到；
作为低市盈率投资者，我做的就是与市场相反的投资，因此，选择神华是我逻辑范畴的正常选择，这就是我的大生意，我选择的逆向而为；
我要做的，就是保护好自己，认清所选择的企业，耐心守候，耐心等待明天的太阳！
观望的，可以逢低买点，估计跌不多。有货的，就拿着就是了，不用着急补仓，行业拐点还早，不过航运的拐点没来，股价倒是早就飞了。
是你的跑不了，不是你的求不来。
雪球里都是些什么人啊，神华这个时候看什么市盈率。很简单，如果你觉得煤价在想当长的一段时间起不来，那就不要买，反之就买。