业绩真是稳啊！

抬走，坝可以拆了，零增长20倍估值？？

长江电力共持有参股家数40家，累计原始投资310亿，19年上半年新增72亿，投资收益19亿元(18年27亿)，这是我最关注的数据。充分利用折旧强大的现金流及低融资成本优势加大优质公用事业股的股权收购，是长电未来最简单和最可靠的业绩增长模式，该模式将改变市场对乌白注入后无增长空间的顾虑，也可从容面对电价下调，不竭的现金流和大国重器的信用是长电的制胜法宝，充分利用将提升估值，在全球利率下行的背景下，给予25至30倍市盈率是可以接受的。若该策略坚定不移的执行10年，累计投资达到2000亿时，加上投资标的内生增长，2029年300亿投资收益是可以期待的，加上主业300亿的净利，大概率600亿的净利润，1.6万亿市值是匹配的，10年3倍，确实收益不太高，基本年化15%收益，与本人前12年实盘年化差不多，我还是比较信查里老先生说的长持年化收益近乎于roe，能接受这点收益的朋友可以长持长江电力。

我搞不懂，国家为了给企业让利，严控电价，长江电力基本失去成长性。就算它现金流还不错，但也有1500亿左右的负债在身，市值已经4000多亿，居然能维持在18倍左右的PE.同是周期性行业，感觉长电的现金流和资产负债表远远不如中国神华和海螺水泥漂亮，未来的分红能力当然也不如它们，估值却相差1倍以上。

长电是本穷的爱股之一，但是现在市场给的确定性溢价有点高了，估值还谈不上泡沫，但是没有加仓吸引力，之后的外延式增长还要看资产注入的计划对小股东厚道不厚道。

拖走吧，周一跌停

业绩不错

存下来，再看看

跌停