三安做的产品，从PA到滤波器到VCSEL到DFB到MLED到碳化硅芯片，放七八年前是大陆这工业水平够得着的东西吗？而三安一家公司现在都把这些产品实现了，人们就又开始觉得没什么了不起的。三安正在构建最大的通信器件和电子电力器件和光通讯器件以及化合物显示的平台，这是非常有野心的事情。过十年后国内还能有几家这样的企业？三安这种干灯泡出生的公司，能有这种成就是很牛逼的，而且后面大概率要更牛逼。只是市场许多人并不理解它的业务，多数人只喜欢被喂简单粗暴的东西。$三安光电(SH600703)$

$三安光电(SH600703)$ 另外有几个点需要关注：

1、三安集成第一次确认了SIP封装，这是非常关键的技术环节，没有SIP封装技术的话很难满足未来通信和汽车电子的需求，后面增加天线的AIP也没有什么技术障碍；
2、三安集成的射频、滤波器、电子电力芯片客户名单中均加入“国内某知名客户”并排在了第一位，足以见到该知名客户对于三安的支持与分量。三安集成营收除了受疫情影响外，营收背离消费电子整体行情保持强劲，和该知名客户的业务密不可分；
3、上半年存货增加了10个亿，但是没有必要担心这部分存货增加，因为这些存货基本都是订单产品。

可拉倒吧，又给韭菜按摩了

预期应基于现实背景啊，三安得主营业务LED和化合物半导体芯片都是重资产投资，产生回报需要周期的，三安同时走几个大型新工厂的投资，资本开支和运营成本压力是非常高的。三安也正是因为过去长期的技术积累才实现了升级转型，现在虽然还未体现在利润表上，但是想想如果当前依旧是靠着低端照明芯片怎么可能撑得住？普通照明已经非常明确萎靡了，三安也很久未在几个老照明厂上新增投入。当前的业绩确实是MLED业务独木支撑，而且主要依靠着泉州厂和几个老厂的设备在支撑，未来的主力湖北厂也刚刚实现平衡。三安的老引擎（LED照明）熄火了，新引擎中的MLED开始发力，集成板块还在亏着，三台发动机未来能有两台运转三安的利润就会大幅提升。三安集成的最后一大板块碳化硅，湖南厂刚点火不到一年，第二个半年就实现了2亿营收，成功的概率已有八成了。$三安光电(SH600703)$

三安的情况比想得乐观些啊，主要几个方面，MLED大幅放量，贡献经营利润大头了；集成业务二季度显著好转，长沙工厂营收正式放量（虽然无法覆盖开门费，但是环比去年下半年经营亏损显著降低），湖北工厂正式上量（3.6亿营收已覆盖开门费，预计三季度就能开始贡献净利润）。长沙工厂的进展确实超预期了，全年预计能够实现8亿的营收并完全覆盖成本，这简直就是壮举！另外LED业务虽然收到几个老厂的营收下滑影响，但是由于MLED的迅速增长，显著提升了整体毛利率（3.6亿营收就能覆盖湖北那么大厂的开门费，LED平均的毛利率32%，湖北厂预计能有近50%的毛利率）。三安利润表现依旧不佳，主要与原因是低端照明今年凉凉，集成业务受疫情影响还是挺大，无法贡献净利润，主要经营利润来自于MLED，MLED主要再泉州工厂加湖北工厂营收合计17.4亿，这个营收规模应该和晶电差不多了，甚至可能已经超越晶电，随着苹果订单量的增长，三安超越晶电成为全球第一的MLED芯片供应商已是板上钉钉。三安MLED的营收侧面印证了三星NEO QLED系列的强劲销量。$三安光电(SH600703)$

还有10个亿的存活。。。哎。。。。去库存之路艰难。。。。

跌停起步