$烽火通信(SH600498)$ 2016年，总资产240亿，roa=3%，净利润率4.4%，完全不像一个高科技企业。净利润7亿，研发费用16亿，研发费用和利润不对等，应该是把管理人员不正常归类为科研人员。

45亿的应收账款，100亿的存货，对应130亿的经营性应付账款类。收入170亿，周转率大约3个季度。

这应该是一个工程类的公司，不应该按照科技公司估值。目前230亿市值明显高估。