海澜之家(600398.SH)2018年净利润升3.78%至34.55亿元 拟10派3.8元

海澜之家年报，2018年营收190.1亿，同比增4.89%，与之前高管预计的全年5%增长目标很接近；归母净利润34.5亿，同比增3.78%；经营活动现金流入24.2亿，同比下降了16%，主要是存货增加了10个亿。股息每股0.38元，股息率4%，总派息17亿，分红率达到50%，高于我预期；加上第一期回购的6.66-9.98亿，当年利润反馈股东达到70%-80%，还是比较厚道。
18年底存货库龄是74%为1年以内，1-2年库龄占24.5%；当年存货减值金额3.83亿，同比增长了202%，主要应该是爱居兔的影响。