#老郭的企业分析#
$安琪酵母(SH600298)$
简单聊聊安琪的这个股权激励计划。
不选ROE而选EOE，无非是想占一些这两年固定资产大幅增加导致折旧增加的便宜，让股权激励的解锁条件看起来好看一点。
另外，关于主营业务收入的解锁条件，暗含未来三年的营收增长在10%之内，2024年149亿，2025年164亿，2026年180亿。
公司最近两年投入这么多资本支出，计划增加40万吨产能，管理层认为带来的营收增长只有年化10%，而且利润还要看成本下降的程度，资本投入的投入产出比太低了。
所以，要么这个股权激励的目标定的太低了，要么预期公司未来成长太慢了，也或者说即使没有股权激励，这个目标也是顺理成章的事情。
在我看来，这个股权激励计划，比上海机场的那个，稍微好点，但是好不了多少。
现在国有企业难道都习惯开始通过股权激励变相侵吞国有资产了吗？
我对这个股权激励持强烈反对的意见。

一定要把激励方案设置这么复杂吗

按这个激励价格前期花3.8亿买的股票等于企业损失了2个亿，摊薄到每年7000万