酵母产品吨价同比增15%毛利同比降6.6%销量同比增11.3%，资本开支加大。
杀估值，杀业绩，逻辑不变，等待油价--糖蜜酒精---糖蜜的传导链条的原料价格下降。

酵母产品吨价同比增15%毛利同比降6.6%销量同比增11.3%，资本开支加大。
杀估值，杀业绩，逻辑不变，等待油价--糖蜜酒精---糖蜜的传导链条的原料价格下降。

其实仔细看安琪酵母这家公司，最近10年营业收入增速都能保持两位数，可以说非常问，因为本身有点偏周期性，所以看净利润意义不大，因为会出现周期性波动，而且最近五年市盈率，市净率百分比都低于50%，公司身处消费领域，而且通过不断投资建厂提高其壁垒和护城河，目前市值不到400亿，如果再回调些是非常值得拥有10年以上的公司，甚至比茅台五粮液也不差，白酒公司市值五粮液也5000多亿，再翻3倍都1万多亿，而安琪酵母目前市值翻3倍也才1000亿多点。市场前景广阔，适合长期投资，个人非常看好。

安琪酵母太贵 相比其他公司，起码35以下还可以考虑，企业品牌护城河比较坚固。

这公司真奇怪，负增长了。

预期以内，产品提价利润今年显现，还有提价预期。

安琪酵母2021年报摘要：
1.完成了限制性股票激励计划。
2.公司的优势主要是规模优势、市场及品牌优势。
3.2022 年公司确定了销售收入 126 亿元，净利润继续稳步增长的经营目标。（利润不确定）
4.面临着新冠疫情持续反复，国际贸易保护主义升温，国际能源、大宗原料、海运价格持续高位运行，行业竞争加剧等挑战。
5.可能面临的风险：市场竞争、汇率波动、安全环保、原材料价格、技术创新、海外业务风险。

安琪研发费用4亿多，食品股这个费用不低，126亿收入，原材料和俄罗斯工厂是个问题，公司在研发替代糖蜜原料，这个要是能搞出来那就有点厉害了

俄罗斯厂呢

白白过一年

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