关于嘉化的不同意见。
企业有两种，一种是把每年赚的钱放进自己口袋，另一种是把每年赚到的钱放到存货、应收款、在建工程等项目上。嘉化购建的固定资产、无形资产，其他长期资产支付现金，长期的资本支出会吞噬大部分利润。导致固定资产+在建工程等，占据了公司总资产的大部分比例，这是典型的重资产公司（市场有很多，如山鹰纸业等）
有人说看好它的ROE，这个观点太片面。其实净资产收益率应该拆分一下。嘉化维持高roe的原因，其实是它较高的负债率（见资产负债表）。大家知道，投资的估值取决于未来现金流的折现，但当公司减少资本支出放大利润的时候，未来增速就一定会下来。
这可能就是它很多年不涨的重要原因。因为市场资本喜欢前者，讨厌后者。
一孔之见，仅供参考

问题9中：“回购价格不低于13.5元/股”，应该是“不高于13.5元/股”
小编一字之差，直接把意思给完全颠倒了，应该扣个鸡腿🍗，哈哈

回购价格不“低”于13.5？

一句话，留给机构的时间不多了！