没看出来问题。可以打90分的答卷。
1、半年签约金额突破 2500 亿，销售稳健增长
2019 年上半年，公司实现签约金额 2526.24 亿元，同比增长 17.33%；实现签约面积 1636.47万平方米，同比增长 12.56%。
报告期内，公司一二线城市及六大核心城市群销售贡献均超 75%，其中在珠三角和长三角两大核心城市群分别占比达 27%和 22%。深耕城市销售保持稳定，1-6 月，广州实现签约金额超 200 亿元，佛山、北京、成都、杭州超 100 亿元，武汉、南京等 17 个城市超 50 亿元。
2、优化资源结构，保持城市深耕
2019 年上半年，公司新拓展项目 44 个，新增容积率面积 826 万平方米，总成本 533 亿元。报告期内，一二线城市拓展金额及面积占比分别为 78%和 60%，三四线城市主要在珠三角、长三角等城市群周边布局，持续优化储备结构。同时，公司保证可持续发展的前提下，积极推进多个旧城改造等优质项目。
截至报告期末，公司拥有待开发面积 7618 万平方米，持续深耕核心区域。一二线城市 4614 万平方米，占比 60%以上；珠三角和长三角城市群 3498 万平方米，占比 46%。报告期内，公司新开工面积 2894 万平方米，竣工面积 1167 万平方米，分别同比增长 22.69%和 53.29%。
3、持续加快结转，利润较快增长
报告期内，公司实现营业总收入 711.41 亿元，同比增长 19.48%，主要来自项目竣工交付的结转面积与结转单价的提高。公司房地产业务结转利润水平持续改善，房地产结算毛利率为 40.96%，较去年同期提升 5.68 个百分点，综合毛利率及净利率分别提升至 39.77%和 18.22%。同时，因结转项目权益比例提高，实现归母净利润 99.55 亿元，同比增长 53.28%。
4、坚持强化现金管控
报告期内，公司强化资金管理，提升抗风险能力。一方面，公司上半年累计实现销售回笼 2168亿元，回笼率较去年同期上升 8 个百分点至 86%，在资金趋紧的背景下实现回笼率显著提升。另一方面，公司发行 5 亿美元债和中期票据 15 亿元，以低成本储备长期资金，同时获批公司债券 150 亿元，保持充足的融资空间。
报告期末，公司资产负债率 79.27%，基本保持稳定；净负债率 76.64%，较年初降低 3.92 个百分点，资产负债结构持续改善，具备较强的抗风险能力；账面有息负债 2710 亿元，有息负债综合成本仅约 4.99%。
5、两翼业务市场化提升
保利物业积极加大业务外拓，截至 4 月 30 日，合同管理面积约 3.7 亿平方米，在管面积近 2.0亿平方米，其中外拓项目在管面积近 0.9 亿平方米，并已向中国证监会、香港联交所递交首次公开发行境外上市外资股并上市的申请材料。保利投资顾问继续推进与业界龙头合富辉煌的战略合作，加大与外部开发商的合作，报告期内新进入城市 11 个，累计覆盖城市超过 200 个，持续提升市场竞争力。商业管理上半年新拓展购物中心、酒店和公寓合计 7 个项目，以轻资产模式继续推动品牌及管理输出。
$保利地产(SH600048)$

$保利地产(SH600048)$ 上半年的一些关键数据整理，一个字，稳！

这种股不买非要搞科创板

明天带地产起飞️

房地产行业也是逐步走向头部企业的集中。

保利依然很强

很好 ，依旧值半瓶酱油！

有息负债2710亿，综合融资成本4.99%，账面现金1227亿，净有息负债1483亿，净有息负债率76.6%。待开发面积7618万方，按1.54万/方销售均价计算，待开发货值大概1.17万亿，权益比变化不大。报告期竣工同比增速53.29%，今年加速释放业绩，开工面积同比增速22.69%，与去年同期85%增速有一定的放缓，去年85%新开工增速的情况下今年销售增速勉强维持在20%左右，说明整体环境对销售还是造成了一定的压力，这个大概是上半年新开工增速调降的原因。总的来说今年是业绩加速释放的一年，明年销售能否继续提速关键看下半年地产调控情况。$保利地产(SH600048)$ $万科A(SZ000002)$

市场走势和业绩相背离，市场在担心什么呢？其他的地产股走势也不好，所以应该是担心整个行业的问题。个人比较看好华侨城，商业模式比较好，可以低成本的拿地，高价卖房，这两年重启扩张，但是在市场不看好房地产的大环境下，单个企业要走出来是非常困难的。在这种情况下，最好是建立底仓，持续观察市场，当市场转变看法的时候，加仓。

上半年营收增速19.49%，归母净利润增速53.28%。归母净利润率14.0%，较2018H升3.15个百分点。这份半年报我最好奇的地方，利润多增加的是从哪来的？
这里有两个原因：第一，房地产结算毛利率40.96%，较2018H升5.68%；第二，上半年的结算权益占比较高，归母净利润占净利润的比例为76.79%，较2018H升6.89个百分点。
但是，2019年上半年的净利润率高达18.23%，比这个指标高的年份上一次是2011年，再上一次是2008年。盈利增速的峰值要到了。
$保利地产(SH600048)$