$中国石油化工股份(00386)$ 

持仓中的息率冠军，15%。半夜才静下心来看年报，完美。
挑个刺：21年资本开支1679亿，约等于2012/13年的高点；22年的预计开支为1980亿，这个有点吓人。。。
为什么这么看重这个指标，无它，自由现金流是未来中石化派息率的基础。历史上派息最好的17/18两年，对应的16/17年资本开支是历史最低的765亿/994亿。
所以，22年中石化能不能保持80%的派息率？完全没把握！
再扯两个闲篇。
1）那几个民营炼化企业何德何能这么高的市值，跟石化的炼油专家反复确认过，三桶油的炼厂在管理上及工艺上至少不输它们；一个小小地方炼厂也千亿市值，中石化才3700亿，简直是滑天下之大稽！那么唯一能解释的就是税收因素，地炼嘛，行内人都懂。某些分析师估计也懂，但是装糊涂。前年开始地炼的税收有收紧迹象，这不辽宁那家大地炼不是被罚破产然后被地方接管了。土地财政不可持续的大环境下，有希望这些地炼会受到冲击的。利好苦地炼久已的中石化。
2）高油价。涨价中，理论上利好中石化，因为原油买入到成品油出厂大致有一个月的时间差，contango的市场利好炼厂。然而国家规定80美金后成品油加工利润率开始递减，130美金归零。另外化工品是市场化定价，目前市场的化工品价格涨幅远小于原油。利空中石化。所以一季度估计炼厂勉强能顶住，如果二季度还是这油价，估计炼厂的利润就够呛。万一超高油价持续，中石化应该挺难受的。离开行业时间太长，拍脑袋说的，不一定对。
不过，最后要讲的是，市值3700亿的中石化，啥利空都不怕，就是变态低估。目前本人的第五大持仓，成本在现价，感觉良好。

简单算了算，LNG多卖了150亿，采购多花了450亿，LNG保供亏了300亿，大国企还是要承担社会责任的。$中国石油化工股份(00386)$ 

中国石化一直是分红届王者。

天然气产量增速低于需求增速，对外依赖度继续加大；22年计划产量12567/11994，5个点的增速，老美的气还比自采便宜？？？持有石化机械，小弟何时才能成长

现价11.2%年分红。躺着吃息挺好的。

业绩创新高，股价在历史底部徘徊，和2020年负油价的时候，股价差不多，到哪说理去？

$中国石化(SH600028)$ 中国石化，经营业绩创近10年来最好水平，分红也创了水平，要是股价能创个最好水平就好了

$中国石化(SH600028)$ 中国石化，经营业绩创近10年来最好水平，分红也创了水平，要是股价能创个10年最好水平就好了