华水收购华能四川水电资产
$华能水电(SH600025)$
华水收购华能四川水电资产这件事总算尘埃落定，以自有现金方式估值85.79亿元收购，这几乎是最佳方案，为华水管理层的踏实勤勉点赞。虽然，前些天剑兄 @剑落梦花火 的帖子里已经明确了收购是通过自筹资金方式现金收购，正式官方公告出来，落实了现金收购，估值不贵，不稀释股权的好消息，还是值得华水投资人高兴的。
并购四川水电资产，明年可以带来约5亿的利润增量，即使考虑资金成本（华水资金成本约3.5个点），也是稳赚得好生意。姑且不细算现金流增量以及最有价值的在建项目硬梁包。

养老股，等等你的投资者吧

$中国核电(SH601985)$ $华能水电(SH600025)$ $长江电力(SH600900)$ 怪不得华能水电最近走势比较强，85亿元多一点现金收购，方案不错，但在资产评估中，没有看到四川华能泸定水电有限公司作为持有主体的硬梁包水电站的资产负债情况，在四川华能的资产负债表的在建工程中，也没有得到体现。

36 亿的净资产、 4.3 亿的归母净利润，87 亿的收购价等于静态 2.4PB、20PE，基本上和二级市场价格差不多，合理吧。
比较好的是用自有资金并购，考虑到华水 3%多一点的资金成本，平水年每股净利润增厚 1 分还是有的。
硬梁包后年投产，装机容量直接提升 42%，不过硬梁包的资产负债情况没有详细披露，盲猜 80%股权带来 2 亿的净利润应该不难吧。
情况就是这么个情况。

百亿以下就是便宜，管理层是个干实事的，不像私企，专搞高价收购的小动作

华水收购华能四川水电资产
$华能水电(SH600025)$
华水收购华能四川水电资产这件事总算尘埃落定，以自有现金方式估值85.79亿元收购，这几乎是最佳方案，为华水管理层的踏实勤勉点赞。虽然，前些天剑兄 @剑落梦花火 的帖子里已经明确了收购是通过自筹资金方式现金收购，正式官方公告出来，落实了现金收购，估值不贵，不稀释股权的好消息，还是值得华水投资人高兴的。
并购四川水电资产，明年可以带来约5亿的利润增量，即使考虑资金成本（华水资金成本约3.5个点），也是稳赚得好生意。姑且不细算现金流增量以及最有价值的在建项目硬梁包。

养老股，等等你的投资者吧

$中国核电(SH601985)$ $华能水电(SH600025)$ $长江电力(SH600900)$ 怪不得华能水电最近走势比较强，85亿元多一点现金收购，方案不错，但在资产评估中，没有看到四川华能泸定水电有限公司作为持有主体的硬梁包水电站的资产负债情况，在四川华能的资产负债表的在建工程中，也没有得到体现。

36 亿的净资产、 4.3 亿的归母净利润，87 亿的收购价等于静态 2.4PB、20PE，基本上和二级市场价格差不多，合理吧。
比较好的是用自有资金并购，考虑到华水 3%多一点的资金成本，平水年每股净利润增厚 1 分还是有的。
硬梁包后年投产，装机容量直接提升 42%，不过硬梁包的资产负债情况没有详细披露，盲猜 80%股权带来 2 亿的净利润应该不难吧。
情况就是这么个情况。

百亿以下就是便宜，管理层是个干实事的，不像私企，专搞高价收购的小动作

收购后的净利润约为73亿，合理估值由1200亿调整为1300亿。当前市值是合理估值，占不到什么便宜。7月份写的分析《预计2023年的净利润为60亿元，华能水电进入低增长期》网页链接

华能水电的股价偏高，所以大股东选择现金卖出。

良心收购价，感谢感谢良心大股东华能

买买买