“互联网卖菜”的战火，已经从中国老百姓的家门口，蔓延到大洋彼岸的资本市场。
美国东部时间6月8日，生鲜电商平台每日优鲜和叮咚买菜同时在美国递交招股书，分别寻求在纽交所、纳斯达克上市。
不管是有意还是巧合，两家企业对“生鲜电商第一股”的争夺，很快在行业内外引发热议——“谁更优秀”“谁能赢得市场青睐”“谁能笑到最后”等等问题，成为舆论焦点。
实际上，虽然同在生鲜电商赛道，两家企业在发展战略、阶段、规划以及路径等各方面，均已产生明显差异：每日优鲜讲究“枪法准”，叮咚买菜寻求“火炮猛”。
从此次IPO也能看出端倪，叮咚买菜IPO募集所得资金，将主要用于扩大现有市场的渗透率并扩展到新市场；而每日优鲜所募集的资金，将被用于供应链升级、前置仓网络的扩展、开发技术平台、发展零售云业务，等等。
究竟是“枪法准”好还是“火炮猛”强？目前暂无分晓，但跳出商业竞争层面，作为民生消费的刚需行业，或许还有一问题更值得我们讨论思考：融资、烧钱、扩张之后，到底怎样的生鲜电商模式，才是顺应中国互联网产业发展趋势的，才是人民群众“喜闻乐见”的，才是能笑到最后的？
从长远看，这个问题，将会是万亿生鲜电商赛道竞争乃至整个中国互联网产业的胜负手。
“火炮猛”VS“枪法准”
生鲜电商是一个庞大的市场领域，发展至今，已经演变出至少四种商业模式：第一种是社区团购，代表企业是美团优选，第二种是仓店一体，代表企业是盒马鲜生，第三种是O2O，代表企业是京东到家，第四种是前置仓，代表企业正是如今的两家IPO主角，每日优鲜，叮咚买菜。
▲生鲜电商新零售多种模式共同发展。来源/开源证券研报
前置仓模式，是一种从仓库到配送的模式，就是在离用户最近的地方布局仓储、分拣和配送一体的仓储点。前置的一大价值就是离用户近，缩短链条，降低成本。因此，选择在社区分布密集的地方开设中小型门店，成为不少前置仓模式生鲜电商的重要举措。
每日优鲜和叮咚买菜都是前置仓模式的实践者。2015年，每日优鲜首创前置仓模式，2017年5月正式上线的叮咚买菜也同样以此模式展开业务，并且针尖对麦芒，喊出“最快29分钟 抢鲜到家”，对标每日优鲜的“最快30分钟送达”。
从两家企业的招股书来看，双方都在前置仓领域进行了大量布局，营收规模也不断增长。但和其他所有线下商业模式类似，前置仓优点明显，也有局限性——虽然前端配送成本降到了最低，但由于冷链、仓储、运输等成本居高不下，大量的前置仓建设会给企业现金流带来巨大的压力。
以叮咚买菜为例，2020年，叮咚买菜前置仓数量从600左右直逼1000大关，但企业资金压力也随之暴涨，经营性现金流从-9.64亿元扩大至-20.56亿元，净亏损从2019年的18.734亿元，扩大到2020年的31.769亿元。
相较之下，每日优鲜在前置仓上起步更早，经过大规模扩张阶段试错后，目前虽然营收增长速度不及叮咚买菜，但经营利润表现更好，亏损幅度也逐年收窄，2019、2020年分别为29.09亿元、16.49亿元。
显然，从叮咚的“烧钱扩张”和每日优鲜的“降速减亏”都能看到，前置仓模式具有一定想象力，但在高速、大量开店的情况下，订单量所带来的收入并没有办法平衡前置仓高昂的布局成本。
汉森供应链董事长、中国电商物流专家黄刚分析认为，前置仓模式不能一味讲究规模扩张，缺乏流量、消费场景和供应链保障的扩张很难盈利，“并且亏损会越来越严重。”
事实上，前置仓巨头们并非没认识到这一点。
2021年3月，每日优鲜CFO王珺在接受媒体采访时表示，要注重长期价值，“如果做前置仓，即使把全国排名前十的超市的份额全部吞没，也只有整个生鲜和快消市场规模的6%—7%，但平台是有机会做到25%乃至40%的。”
为了改变这种状况，每日优鲜把曾经的单一前置仓战略改为“(A+B)×N”战略，A代表前置仓即时零售，B代表智慧菜场，N代表零售云，即在跑通前置仓的基础上，利用大数据、云计算、人工智能等数字化技术，改造传统菜市场为智慧菜场，搭建智慧零售网络，解决整个社区零售行业的问题。
接近每日优鲜的一位行业人士说，他们已经意识到，跑通前置仓绝非终极较量，它只是生鲜电商稳固自身发展的第一步，只是一个起点。
高速度 VS 高质量
前置仓之后，生鲜电商的未来在哪？问题来源于生鲜电商行业，但答案或许在行业之外，而且分析层面可以放大到互联网产业乃至整个经济社会。关键词也不难猜，说到底，就是高质量。
众所周知，当前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。尤其是2021年，作为“十四五”开局之年，中央和国家决策层多次指出推动高质量发展、着力提升发展质量和效益的重要性。
生鲜电商并不是一个孤立的互联网行业，一头牵着菜篮子，一头挂着钱袋子，作为一个国民刚需消费行业，经过数年发展及新冠肺炎疫情的催化，生鲜电商已经形成一个大规模、多元化、碎片化、深度渗透的社区生鲜零售赛道。
艾瑞咨询曾作出预估，中国生鲜零售行业规模有着万亿级别的市场体量。2020年，中国生鲜零售市场规模已经超5万亿元，预计到2025年将达到6.8万亿元，年复合增长率保持在5%左右。
也正因此，从民生、消费、就业等多个经济社会因素衡量，从中央到地方，各级政府都在积极释放政策利好，支持农产品电商发展，促进生鲜电商高质量发展。当然，与此同时，监管层也在不断加强相关监管手段，遏制资本裹挟导致野蛮无序发展的情况。
除了宏观层面的国家发展趋势，从中观的互联网行业发展趋势来看，高质量也是一个不可忽视的关键词。
经济学家任泽平结合顶层设计及经济发展方向分析认为，过去20多年间，中国互联网基础设施从一穷二白走向逐步完善，形成了包括电商交易、支付、物流、社交等的数字经济广阔蓝图，积累了大量技术和经验，但这些不应是内卷竞争的工具，互联网公司在平台用户增长方面进入稳定期后，需要迈入高质量健康发展新阶段，“互联网下半场，要从看增速转向看健康。”
站在“5万亿”这个节点复盘生鲜电商，经历融资、烧钱、破产或坚守等一系列浮浮沉沉之后，整个行业的格局已经初步稳定。这也意味着，传统粗放的竞争与发展模式，将越来越不符合高质量发展大趋势。
具体来说，生鲜电商们要注意两个转变：
一是，从看重流量及用户增长的发展思路，向看重业务经济模型、用户质量、服务质量的精细化发展转变。逐步摒弃疯狂烧钱寻求增长的思路，加快进入高质量规模扩张阶段，优化包括客单价、履约费用率、毛利率、净盈利／亏损率等在内的经营效益；
二是，从看重单一业态扩张规模及速度的发展思路，向看重从整体行业良性升级角度设计高质量业务转变。通过发展不同业态、不同模式，满足不同市场、不同用户、不同需求，并在此过程中不断抬高企业天花板，与高质量发展大趋势共振。
前述行业人士认为，这样的转变对企业盈利能力的提升效果是显而易见，比如每日优鲜招股书显示，其前置仓业务的平均客单价94.6元、履约费用率（履约成本占净营收比）从2018年的34.9%降至2020年的25.7%，履约利润率（毛利率扣除履约费用率）等衡量企业发展质量的数据改善，均已在行业整体水平和企业运营业绩提升层面有所体现。
谁能笑到最后？回归长期价值者胜
从宏观和中观层面跳回万亿规模的生鲜赛道，再来看谁能笑到最后的问题。
实际上，叮咚买菜和每日优鲜在生鲜电商赛道的竞争，在此前很多互联网风口都曾上演过，结果也都大同小异。
任泽平在观察许多发展健康的互联网企业时发现，那些最终熬过短期竞速，进入稳定发展阶段的企业，往往都至少具备以下三种特性：
其一，普惠性。即服务人群广泛、辐射地域广泛，提供机会平等的就业和商业机会。
其二，共赢性。即在业务闭环内，企业满足消费者多样性需求，企业与合作伙伴互相成就，企业与企业之间不局限于“赢者通吃”，而是共同开拓更多新领域，为社会创造增量价值。
其三，有序性。即有效治理，通过技术能力构建和沉淀数字经济的信任机制，惩治危害平台健康发展的行为，保护和激励创新。
照此逻辑回到生鲜电商行业，到底怎样的电商是顺应发展潮流、有望在竞争激烈的马拉松赛道上笑到最后？答案显而易见，不管是每日优鲜还是叮咚买菜，又或者是其他巨头，笑到最后的企业，也可以梳理出至少三个基本特征：
首先，用智能化的系统代替人做决策，保证经营能力稳定，降低交易成本，优化资源配置，为消费者提供高质量的产品与服务，为平台内所有参与者提供开放、公平、可持续的就业机会和商业机会。
其次，积累多年的技术经验不仅要用于自身产品优化，还要尝试赋能超市、菜市场、小店等这些传统模式很难触及的零售末端，用数字化的手段，帮助商户增收提效，真正解决社区生鲜零售行业问题，持续寻找下一个增长点，共同做大做好“蛋糕”。
再者，建立并完善平台治理机制，善用技术、机制等手段，打击假冒伪劣，加强知识产权保护和数据隐私安全，确保企业平台及行业整体有序竞争与发展。
钱总有烧光的一天，流量红利总有见底的一天。能存活下来的企业，一定是摒弃“烧钱赢扩张”“亏损换市场”的，是注重长期价值的，是回归网络、智能、信息化技术改造并优化社区零售的初衷，回归技术服务实体经济的长期价值，回归满足人民美好生活需要本质的企业。
只会烧钱扩张、沦为资本黑洞的企业，必遭市场唾弃、抛弃。