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国有的学校？这个是真的么？
越来公司越大
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新东方的税收优惠在年报中早已透露，学而思和学大也有。25%的所得税从何说起？
跌起来太可怕了
最后，浑水总结：新东方可能会重新发表利润数字，而德勤将会辞职。对投资者来说，新东方的主要问题还是麻烦的VIE。（马可觉得，新东方作为最早上市的中国教育概念股，确实可能存在一些不规范的地方，而这些我们看起来不要紧的东西在注重规范的美国人眼里可能完全不是那么回事。截止到现在，新东方今日已经跌到$9.5 (连续二天跌幅大于30%)，可能说明美国人对浑水的逻辑还是买账的。）
瑞信的报告里，在与学而思(XRS)和学大教育(XUE)的消费者调查比较中，新东方全面落败：性价比，老师质量，学习体验，学校器材设施，灵活性，客服……新东方都**落后于学大和学而思。 新东方只有在泡泡少儿教育上存在品牌溢价优势，而这部分业务，如同之前录音证据所述，只有15%-20%的毛利润率（CFO在2011年底宣称泡泡少儿教育有50%毛利率）。
瑞信银行在2011年的China Education Sector Review里声明：我们在北京以及代表性三线城市的调查表明，从小班的小时价格来看，新东方对其竞争者不存在品牌溢价。瑞银甚至声称新东方的实际定价比竞争对手还要低。 而11年第四季度，新东方CFO Louis还对投资者说"我们就像是沃尔玛，但却有着tiffany的价格。"