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从付费用户增长和留存数据来说,2020年确实不太好,但考虑到有赞运营重心向头部转换,可能分层付费用户的增长和留存更加适合观察,但公司年报未提供相关数据。我还是比较建议观察gmv,包括收入/gmv的比例,19和20年均为1.5%,说明收入增长和gmv还是配比的,相对于平台电商和shopify都还有提升空间,有赞科技目前的介绍上市后折算估值也相对偏低,合理估值在1倍gmv左右,后续主要观察gmv的增长
客户流失率高、销售费用高也是我最担心的两点。但看大趋势,有赞空间还很大$中国有赞(08083)$
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