睿见教育(06068.HK):FY19H1业绩超预期,收购增厚影响持续

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机构: 兴业证券 评级: 审慎增持 目标价:6.0港元 投资要点 收购对业绩增厚影响持续,中期业绩表现亮眼,维持目标价6港元及“审慎增持”评级: FY2019H1公司中期业绩表现亮眼全面超预期,其中收购粤东学校及潍坊学校对收入增厚显著,但资金压力也逐步隐现。我... 网页链接

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2019-05-08 07:47

教学质量一般。只有20%左右的学生能考上一本。员工平均薪资水平不高,人均7万的样子。
目前几个教育类港股的通病:
1,教学质量普遍不高,除了成实外。如此怎么样才能吸引更多的优质高价生源?
2,业绩增长主要靠收购,各学校都在拼命想做大。对赌协议PE一般10~12倍。这个主要是为了吸引更多的生源。如何保证收购的学校融入到大集团,并能够形成协同效应?
3,薪资水平普遍不是太高,除了枫叶教育。如何保证优质师资不流失?当前的各校教师流失率7~10%。预计其中名师流失过半。
4,各教育股学生动辄3~5万。大量挤占了义务教育份额。出于意识形态的考虑,上层对此必定会防范,故通过民促法,招生指标等出台了限制。

个人感觉几乎所有的教育股都走错了方向。应该是少而精,出成绩。这样才能吸引更多的高价的、优质的生源竞相报考,形成正向的良性循环。