卓越教育集团(3978.HK)调研纪要：合伙人机制或激发开疆热情，维持买入评级，目标价5.3港元

国信证券给的报告漏洞百出，卓越教育19年利润怎么会只有1.1亿呢？ 卓越教育半年报利润0.75亿，实际利润1亿以上（因为包含了在线教育0.25亿亏损），下半年已经剥离了在线教育业务，简单按下半年利润等于上半年利润算，全年利润=下半年1亿+上半年0.75亿=1.75亿。 退一万步说，下半年利润差一点，至少应该也能达到上半年的75%吧？那也有0.75亿，全年利润=0.75+0.75=1.5亿。 保守估计，卓越教育19年净利润在1.5亿以上，对应目前的市值，PE在23倍以下，相比同行业而言，已经是便宜得不能再便宜了！目前虽然涨了不少，仍是很好的投资机会！$思考乐教育(01769)$ $卓越教育集团(03978)$ $好未来(TAL)$

19年淨利潤比18年升超過一倍，20年淨利潤比19年升差不多一倍，這麼厲害嗎？

为什么每股盈利增长和净利润增长相差如此之多？@Dragon9711 @新价值发现 @耿氏