2020年度半年报,关于中国奥园我关注的几个经营指标:
1、销售指标:期内合同销售额为508.7亿,去年同期为536.3亿,同比-5.1%;受疫情影响,全国统计局关于20年上半年商品房销售金额整体-5.4%,奥园与之相当,该结果中性偏负面。预期全年仍能达成1320亿预期销售目标。未来三五年全国新建商品房均在15万亿左右,无明显增量空间,市场上头部房企将兼并中小型房企,实现市占率的提升。
2、结算指标:期内营业额为282.4亿(权益金额),去年同期为236.7亿,同比19.3%,高于行业平均水平,但稍低于我之前的预期。疫情对结算移交也产生了较大影响,预期下半年会恢复高增长。
3、新增土储指标:2020年上半年新增土储面积695万平米,土储总建筑面积为4874万平米(权益比为78%),货值为5015亿元,更让人惊叹的是,城市更新项目可售面积1759万平,其中粤港澳大湾区占95%,该部分可售货值为6587亿元(平均预计单价超3.7万元每平?) 对比19年上半年新增土储726万平米,土储总建筑面积为4012万平米,合计总货值约11602亿元,满足未来四到五年的发展。新增土储远远超过预期,相对于2019年年报所批露的,计入城市更新项目后的总货值为约6845亿元,大幅增加了约70%,为董事会的2022年合同销售额达到2000亿目标,储备了足够多的弹药。
4、销售回款指标:销售回款及回款率作为考核房企现金流的重要指标,奥园半年报批露2020年上半年销售回款率约为90%,相对于2019年上半年度约为75%,及2019年全年销售回款率约78%,有了大幅度的提高。相对于大部分主流房企均在85%以下来说,上半年这一指标很优秀。
对于房企财务安全性,有其它几个指标来衡量,留作续集。