碧桂园能不能挺过今年？主要看现金流会不会断裂。现金流会不会断裂取决于现金+收入能不能覆盖支出。
先说现金+收入：在手现金1400亿，收入来源是销售和融资。
融资现在面临评级下调，金融机构对碧桂园信心不足，很有可能到期债务不能继续续贷。今年有息负债比去年减少几百亿，在这个环境下只能理解为到期借款不能续贷。按最乐观的情况估计，下半年有息负债可以继续保持，现金不会因为归还有息负债减少。
下半年销售回款按今年上半年考虑，回款1800亿。按理下半年销售应该是上半年1.5倍以上，但碧桂园由于2021年新开工不足，今年销售基本靠原有老盘支撑。但老盘不断降价，还有房企暴雷影响购房信心，所以下半年能维持上半年销售规模也不容易。
支出情况：经营支出+利息支出
经营支出包括应付账款和日常经营，大概3000亿。

利息支出根据往年数据，在200亿左右。

碧桂园下半年回款+账面现金 大约在3600亿，支出在3200亿。按理说支撑过今年应该没问题。但只要账面现金下降到800亿，会引发评级下调和金融机构恐慌抽贷。今年大概有500亿短期负债如果不能续贷，现金流就会危险。后面观测指标要继续观察。我曾经重仓过碧桂园，希望老杨能渡过难关，安全着陆。

碧桂园的三年期的15亿元的中票成功发出去了，利率很低，3.2%，主要是因为有“中债增”担保的增信。这挺对的，有些债务实在太高的地产商没法救，那么就应该集中精力挽救处于悬崖边缘的地产商；如果这部分处于悬崖边缘的地产商也爆发危机，那么就几乎必然发生金融危机，届时挽救成本会比现在要高得多得多。