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对公司关注已久，刚才看完了78页报告全部。
1. 其实不是说特别股息分1.33HK，而是分现金代价的全部，1.33是打个比方。特别股东大会只是表决授权公司可以用最高不超过出售现金代价的金额发特别股息，1.33是最中值，是按照5.89亿美元算的。
2. 总的来说，出售资产按照1倍PB，接近25倍的EV/EBITDA，并且金额用来发特别股息，还是非常合理的。
3. 背后逻辑也是因为大股东陈江和先生持有接近85%股份的原因，香港的特别股息无税，其中5亿美元分到陈先生账上。陈先生在退休时分家，一方面规避新加坡分红的红利税，一方面让这块死资产重新活起来，此外也拟清几个儿子之间的家产分配，一举多得。
4. 基于我对特种桨、黏胶桨的研究，我估计明年会涨40-50%，股价到3元附近。后面就看特种桨和Rayonier、Tembec、Buckeye、Sappi这些对手在国际客户，特别是醋酸纤维的烟草客户这块的份额抢夺情况。公司特种桨纯度能达到98%，成本方面更是领先上述对手，是全球产业链成本最低的龙头企业之一。只要公司成长保持，我觉得资本市场应该基于未来15-20倍PE，10倍EV/EBITDA的估值。
这里有几位$赛得利控股(01768)$ 小股东，出来露个脸！