机构：申万宏源 评级：增持 目标价：44.00港元 最坏时期已经过去。 分销收入的增速从 2016 年的 13.3%下降至 2017 年的 7.3%。分销收入增速放缓主要由于销售到第三方商业公司的调拨业务将因不符合“两票制”的要求而下滑。目前国内大多数地区已经执行 “两票制... 网页链接