债越还越多了？老胡也踏入了巨坑。巨大的预售款也变成实质性债务了。市场冷几年，杠杆资金利息吃几年，保交付付出点代价，股东权益基本上没有了。想土地大幅升值的可能性几乎没有了。
没想到建业也是如此，以前典型的是不知道自已不知道（对商业模式的理解有问题，风仔和竞争优势）。以前觉得地产界值得相信的人一个不剩了。
高杠杠的生意不可控的风险确实太多太多了。

代建是一锤子买卖，物业是循环型生意，我更喜欢后者，建业新生活和建业地产也不存在股权关系

怎么1年过去，债务还越还越多呢？

建业地产可能4月份就会出现境外负债实质性违约。这公司财务报表不忍直视，已经没有分析的价值了。一个搞房地产生意的，怎么会做成这个样子。这公司要起死回生太难了。即使是这样的财务报表，比融创恒大还是要好很多，老孙和许老板早就耍赖不还钱了。债权人也是无可奈何的事，很被动接受债务重组，至少留一点点希望而已。

之前提醒很多地产年报会巨亏，救市政策其实资金落地缓慢，而且前几年积重难返，建业那个走势明着都会看出有问题

建业地产已经实质爆雷了，建业新生活这笔投资踩坑了，很失败，当时对房地产的复苏情况、河南铁建入股建业地产过于乐观，另外就是对建业地产的财报看得不够细致。现在要考虑一个关键的问题：建业地产会不会挪用建业新生活的现金？建业新生活新增合约面积来自建业地产已经只有10%，关联交易30%，去年经营现金流3.1亿，今年关联交易会进一步下降，经营现金流会进一步增加，赚到的钱会不会被侵占？之前从段总那边学到一句话，他说王石不是一个会关在房间里和财务商量个假账来蒙股东的人，对创始人的品行判断很重要，所以在买建业新生活之前我看了很多胡葆森的资料，我认为他的品行也值得相信，另外胡在物业的股份大于地产的股份，从利益角度也没道理去损害物业的利益，因此我认为建业新生活的现金是安全的。建立在这个假设的基础上，我打算继续持续建业新生活。$建业新生活(09983)$ $建业地产(00832)$