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$华友钴业(SH603799)$ 这篇文章值得读三遍。
周期股的研究，要把握三个要素，一是需求，二是供给，三是中间商库存。
需求方，主要来自经济发达的国家，如中日韩、欧美等，这些国家的疫情一般都能得到控制，但美国是一个特例，一个经济最发达医疗最顶尖的国家怎么会走到今天日增7万病例，实在令人想不明。在这种情况下，疫情对需求的影响不会是断崖式下跌，而是温和地降几个点或十几个点。
而供应方，往往来自经济不太发达的国家如南美与非洲，疫情相对来说控制得很慢，甚至控制不下来，这种情况下，供给就会出问题，以钴为例，经南非出口到中国的钴原料占中国进口量的60%，而最近三个月，进口量几乎都是剩下原来的5-6成，有人可能会问，既然进口量少了这么多，那么钴价怎么还没涨？答案在于下面的库存问题。
库存变化，今年1-3月，中国进口的钴原料大幅增加，致使今年1-6个月，总的进口量还有微微2-3%的增长，所以还有库存可以消化，但是，在连续3-4个月进口大减情况下，库存也消化的差不多了，在南非疫情没有改善的前提下，我认为下半年钴的供应同比还是会减少30-50%。
综上，在需求恢复，供给减少，而库存见底的情况下，钴价上涨几乎就是明牌。$格林美(SZ002340)$ $洛阳钼业(SH603993)$
$洛阳钼业(SH603993)$ $华友钴业(SH603799)$ $寒锐钴业(SZ300618)$
最近看多报告倒是不少。。。