简单点评一下华瀚的年报：收入没怎么增加，销售成本和费用大幅度减少，所以净利润和EPS增加了；账面虽好看，但每股现金分红减少，华瀚的财技确实高。人神经生长因子遇挫，估计是没戏了，但开始玩医院概念。愿者上钩。$上证指数(SH000001)$ $恒生指数(HKHSI)$ $

5年以前曾重仓持有，花大量时间跟踪研究，当时并不觉得是老千或问题股，只是每次看发布的财务报告业务说得很好但始终无甚进展，觉得持有无法安心就小亏出局了。那时只知道港股有老千股或问题股，并没有刻骨的认识。没有踩中这个雷，是自己进步了，还是运气好？记录一下。

有大V来唱空，看来有机会了

踩得有滴深

共叉党抢钱，25%税率还有营业税

6亿是税后的4亿是税前的

6. 销售基本保持畅旺，存货48,201千港元，比去年43,239千港元增长11.5%。应收帐款857,291千港元，比去年同期917,018千港元下降6.5%。都在健康范围。
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开资减少是因为回扣减少的原因吗？药价降但明年盘子也会增大啊，再说人神和胎盘明年会转好吧

5. 手头现金很多，有6,598,816千港元（66个亿），去年同期为2,725,335千港元。大幅增长的原因是供股。有钱就好办事！ 目前公司市值67.82亿，光口袋里的现金都值了！
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1. 收益同比下降了39,558千港元，降幅2.1％，下降轻微，这跟预期接近。

2. 销售收益1,659,031千港元，同比减少248,724千港元，降幅13.0%。毛利率68.7%，比去年同期72.1%微降，这说明前面1.的总收益下降主要原因是药品销售，直接的原因是药品降价，毛利受压。

3. 医院管理和供应链收益220,320千港元，去年同期没有，比中报21,592千港元增长10.2倍。这块的收益占总收益12.0%，中报这块收益占总收益1.9%，年报收益占比增幅6.3倍。这些数据都说明医院管理和供应链收益前景看好。

4. 年度溢利683,012千港元，比去年度354,157千港元增长92.9%。在收益微降的情况下，溢利反而大幅增长，原因有2个：一是销售开支大降30.4%；二是出售附属公司及一间合营企业收益464,398千港元。这两项都不可持续，说明明年的增长压力很重。

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