非常好

看了一遍阜丰的年报，感觉可能没有想象中的乐观。由于自己非财会专业，经验也弱，无法对做到对详细财务数据勾稽分析的能力。整体感觉如下：
1、收支两端状态：营收微增，但营业成本增加了15亿，主要应该是玉米原料贵了一点，成本增加了8%，9个亿，而产品端利润率下滑有点多，经营压力还是有点大的。
2、资产负债异动：银行借贷大增40亿，相当于有息量接近翻倍，虽然利率很低只有2.1%（22年借贷成本利率为2.8%），虽然总体负债率还算不上高，但这么大笔钱不知道是要准备干嘛？翻雪球的帖子看到有网友说是海外建厂扩张用，暂时还不太确定。
3、业务趋势：海外业务已经占到30%的比例，出海比例越来越大的趋势应该比较明显，应该也是有利企业发展的。
4、行政成本增加较大约1.5亿，看下文描述是由于美国生产基地终止导致的合约开支及在建工程减值合计1.2亿，晕。
5、关于周期和商品价格的观点：之前看到很多人的说法，这个行业和公司有周期性，黄原胶价格波动风险很大。目前来看，可能不一定。黄原胶价格确实没有延续21-22年的高位赚钱状态了，这块大赚的业务增速大幅下降了，但高端氨基酸这个产品23年利润又翻倍了。所以总体来看，由于有不同的产品线（一共5条），已经很难用单一业务或产品来预测它的业绩走向了，加上出海业务在不断加大，也会冲弱单纯国内市场单一市场的供需周期性。
最后，看下业绩与股价表现，个人感觉好像不太相符，毕竟利润下滑18%了，但由于公司去年股价低位（大概3.6元-4元区间）积极回购，年末分红比例从40%提升到43.5%，使得即使每股收益下降的情况下分红依然保持了正增长5.7%。再一个就是，得益于估值足够低，之前3倍多的PE，0.6的PB，12%+的股息率，确实是足够抗揍。
从目前的状态来看，业绩依然难以预测（也可能是我水平不够的问题），但得益于足够低的估值（目前来看，一年20+到30亿左右的利润应该实现概率很大，对应120亿的市值，依然便宜，即使保持现在40%左右的分红率，每年股息8-10%依然是大概率事件）和公司的管理诚意小股东友好表现。依然觉得是个靠谱的公司和投资标的，但我的预期会放平常的心态。
$阜丰集团(00546)$

良心企业。我4块2的本，假如年中分红持平去年，一共分5毛8，税前13.6%的股息
股价你随便跳我直接不看了。
经济有周期行业有阴晴圆缺，在所难免，但我更在意的是，账上有钱，公司靠谱，愿意回购愿意分红真的很重要。
$阜丰集团(00546)$

財務收入 財務收入主要是銀行存款的利息收入。銀 行存款及銀行結餘的利息收入約為人民幣 328,100,000元，增加227.4%。此主要由於年 內的美元存款利率高於二零二二年。 財務成本 財務成本主要指利息開支及外匯虧損。財務 成本減少乃主要由於美元銀團貸款已於二零 二二年下半年悉數償還，導致財務成本減少 人民幣310,400,000元或63.4%。
是不是公司的美金收入留在了境外，美金利息高，国内利润低，所以公司在国内借钱支撑公司运转，美金留在境外账户吃利息。但是在财报上面没有说明具体有多少美金，只能从目前账上100亿的现金，财务收入接近3个亿来大致推断。

我持仓比较分散，不深研个股基本面（只知道是做味精的，黄原胶是啥都不知道）。梅花生物连续第四年分红上升，加上大手笔回购注销，从高股息角度和股东回报上看是慷慨的，持续性也会比较好。这点两者类似。阜丰集团因为是港股，天然上估值比较低，分母小股息率就高了，这点有优势。初步看两个都挺好，阜丰我也想配置一点。

下半年味精价格继续下跌，但利润下降却小于上半年，很不错，成本控制的非常好，明显优于同为味精寡头的梅花。上新味精线等一系列举措很有成效。公司不爱吹牛，事情却做的实实在在。
一个亮点是高档氨基酸毛利从22年的3.8亿增加到了23年的7.8亿，翻倍式增长，毛利绝对值也已经超过了动物营养产品的一半。高端氨基酸营收并未翻倍，只是从12亿增长到19亿，看来高毛利产品卖得更多了，规模效应也开始显现

负债净金额增加太多了，要么会所要么下海打鱼

和梅花以后要双寡头了吧，伊品有点掉队了。

利润减20%，派息也少了20%

炸裂，$阜丰集团(00546)$ ，可惜买的不是你

明天10cm

3天内+10%

稳健

不错