$中国石油化工股份(00386)$ 理论上二季度的炼油和化工板块压力山大，所以二季度的利润是超出我预期的。或许压力暂时只体现在存货和现金流上。0.16的中期息与去年持平，加上回购金额，相当于0.17-0.18，中期派息率实际亦与去年持平。关键看全年的自由现金流以及年底的派息率，如果能保持80%派息率就发达了。

二季度表現比預期好，派息0.16元符合預期，石化行業的韌性比想像中好。