$风华高科(SZ000636)$发现好多人还是不了解定增，详细说明一次： 如果大股东不参与的定增，股价越高肯定对上市公司更有益，涨的越高，定增买入的股份就越少，对大股东的稀释就更少。 例如兆易创新，发布定增预案后，整个定增过程股价上涨了几倍。 大股东参与的定增，像风华这种大股东认购十个亿，也就是定增的20%。他的目的是自己股份不被定增后稀释，大股东极度看好后市，能多买点股份就多买点。至于说是按照25（现价32的八折）或者是35（涨到50后的八折）价格买入关系不是很大。一个是买入4000w股，一个是买入2857w股。相差了1200w股。投入金额都是十亿，大股东更关心的是定增买入后股价的涨幅。比如35买入后，股价能否在50的基础上继续上扬。并且股价越高，其他的40亿一样是被稀释， 买入的更少。更何况大股东本身就持有1.79亿股 当然是股价越高越好。 所以结论是，定向增发对于大股东的意图来说股价肯定是越高越好，不存在压价的动力。