一、公司简介
$升辉清洁(02521)$ 升辉清洁集团控股有限公司是中国一家清洁及维护服务供应商，也是广东省知名的物业清洁服务供应商之一。凭借公司在清洁及维护服务方面的丰富经验，公司已将广东省的模式复制至中国其他对物业清洁服务有殷切需求的地区，目前公司承接的项目遍及中国14个省级地区，其中包括重庆、福建、广东、广西、海南及湖北。公司服务的场所广泛，包括商业楼宇、机场等交通枢纽、住宅物业、购物商场及商业综合大楼、街道、公园及其他公共空间。公司拥有超过700名客户的多元客户群。
于往绩期间各年的五大客户为(i) 中国物业管理公司，如广州国际金融中心、广州太古汇、利通广场、珠江城大厦、重庆来福士广场、深圳来福士广场、深圳湾一号、悦汇城等；(ii)机场管理及营运公司，如重庆江北国际机场、广州白云国际机场、郑州新郑国际机场；(iii)于联交所、伦敦证券交易所或中国证券交易所上市的公司（或其附属公司）。在往绩期间各年的五大客户中，公司已几乎向所有客户提供为其超过三年的服务，服务期最长为超过10年。
多元化的服务种类是公司的竞争优势之一，可为客户提供全面及一站式的服务。公司的服务能力包括提供基本清洁及维护服务、垃圾收集及运输服务、废物收集及运输服务、水箱清洁服务及配套服务。公司亦提供专门清洁服务，如石材清洁和修复，以及使用移动高架平台的高空清洁。下图说明公司的职责及服务组合范围：
二、基本面和估值
公司的所有收益来自提供清洁及维护服务。
截至2022年12月31日止3个年度2020、2021、2022及2022、2023年前6个月：
升辉清洁收入分别约为人民币4.66亿元、5.64亿元、5.94亿元、2.89亿元及2.98亿元，年复合增长率为12.96%；
毛利分别约为人民币7991.8万元、8924.5万元、9440.9万元、4574.0万元及4717.7万元，年复合增长率为8.69%；
净利润分别约为人民币3943.8万元、4595.5万元、4029.0万元、1867.9万元及1762.4万元，年复合增长率为1.07%；
毛利率分别约为17.16%、15.84%、15.89%、15.82%及15.82%；
净利率分别约为8.47%、8.15%、6.78%、6.46%及5.91%。
前期投资者谭日健，持股3%，持股成本0.14港元，按照发行中间价来算，折价61%。并且没有禁售期。
三、基石、承销商等
发售股份中有大约10%是老股出售，其中就包括谭日健的份额。
无基石投资者。
21个承销商
保荐人：信达国际
信达国际近两年没有保荐项目。过往保荐项目首日收盘上涨概率约为50%，出过几个妖股，例如生兴控股、倢冠控股、民商创科。不过也出过几个跌的特别狠的。
值得注意的一点是，按发售价范围的中位数0.36港元计算，公开的上市所有开支总额约为人民币4210万元（相当于4583万港币），募资额约1.49亿港元，占比约30.76%，其中保荐费为440万港元。占比较多。
四、中签率
目前孖展12.39倍，大概率是要回拨了。如果超购15-50倍，回拨30%，甲组大约3500手，按照1w人申购，预估一手中签率50%。
乙组门槛107万。
五、综合评价
这种小票，加上清洁行业没有什么门槛，没什么想象空间，看基本面没什么意义，就全看发行情况。
前期投资者的每股成本0.14港元，按发行中间价1.36算，折价61%。并且前期投资者没有禁售期。
发售股份中10%是老股出售。这也是不利因素。
21个承销商，上市开支30%，说明货不太好卖啊。也没有基石，全是流通盘，筹码分布较散。也没有绿鞋，没有稳价人，属于是三无了。
保荐人信达国际近两年都没有过保荐项目。之前的保荐项目首日收盘上涨概率50%，出过几个妖股，但也出过几个大坑，所以保荐人这里也是不好赌的。而且为啥会找到这么个近两年都没有过项目的保荐人。
不明白为什么这个票的热度这么高，而且第一天还比较低，后面两天不断上升。难道是散户都来参与这个一手3000的小票了？
预估回拨30%，一手中签率50%。
不好参与。