从中证消费指数谈谈消费股的估值与交易策略。

上图为10年的中证消费PE走势图，其中灰色线为50%分位点的PE走势，不难发现2015年之后，市场对于消费股的平均估值预期呈现一个相对平衡稳定的状态，大致为27.5倍PE。

绿色线和红色线分别为20%和80%分位点的PE走势，底部估值在被不断抬升，而顶部估值不断下降，直至2020年开始趋于稳定，20%分位点的PE稳定于21，80%分位点的PE稳定于33。

综上，我们可得结论，随着市场定价行为的不断进行矫正，消费股的一个合理估值大致在27.5倍PE，而市场正常PE波动在21~33之间。

假设21倍PE为低估线，而33倍PE为高估线，那么我们能从低估到高估确定性能赚到的钱为57.14%，有趣的是自2015年后便再无以低估线买入的机会，固此收益不成立或为小概率事件。而从27.5倍合理PE到33倍高估有20%的收益，却是一个频繁出现的大概率事件，可预期、可等待。

消费行业的特性在于高频与刚需，且无可避免地随经济繁荣而繁荣，固对于整个行业而言若出现低谷期不应悲观，反应对未来给予更大的展望。

由此应运而生的指数交易策略，可为27.5倍pe以下无限逐月或逐周投入，33倍pe清80%。至于为何清80%而非清空，是因为从我的交易体系看追逐价值是一种偏稳定保守的熊市交易策略，而牛市的魅力在于超出认知想象的泡沫式回报，但其中的风险也超出了认知的掌控，固80%落袋，20%顺应趋势交易。价值让我活得长久，趋势为我锦上添花，核心思想仅此而已。

此外，特别声明：指数与个股并不相同，个股需具体情况具体分析，部分个股若足够优秀，且买价足够低，甚至不必卖出，而指数我仅是想把握一个大的正确的方向罢了。