根据2023半年报聊一聊泡泡玛特可以确定的增长空间，分为国内空间和港澳台及海外空间。
国内部分未来空间将主要来自于二三线城市新增店铺数。根据2023H1财报显示，中国内地线下渠道收入占总收入51.5%,占了一半多。这部分收入如果可以拓展的话，对营收的贡献将是巨大的。
那么线下渠道收入构成情况是什么？财报显示线下渠道零售店的收入占比高达线下收入的81.3%，所以国内营收的增长空间将主要的来自于零售店数量是否还有增长空间？
截至2023H1结束店铺分布情况
可以看到一线城市零售店基本饱和，一线城市（4个）平均拥有店铺数量高达40家。新一线城市（15个）平均拥有零售店6.6家。二三线城市（100个）平均拥有店铺仅仅1.2家。我所在的三线城市洛阳，目前拥有店铺数为2，第三家正在准备开业。假如二三线城市平均店铺数翻倍达到2.4家，对收入的增长贡献将是巨大的。从零售店数量变动情况来看，公司也确实是这个思路，二线及其他城市增加最多，后续一定会持续增加。城市分级评定参考下图
港澳台及海外的空间来自于新市场拓展的可行性得到验证。根据半年报透露，港澳台及海外收入占比已达总收入的13.4%,2022同期占比为6.6%。其中线下渠道增速为392.4%,线上增速为61.3%。港澳台及海外收入的快速增长验证了大陆以外再造一个泡泡玛特的可行性，这里面的增长空间同样是巨大的。
抛开主题乐园、手游等探索性质的新业务不谈。单是二三线城市店铺数量扩张、港澳台及海外的高速增长这两个确定性较高的因素，也足以使泡泡营收翻倍。
最后说个新的看法。曾经想过一个疑问，假如日积月累会员们都买了很多娃，而娃本身又是耐用品，存储空间如何处理?会不会影响复购？现在想想，无需费心，自己就买了不少书，但依然会找到空间安置它们，无非是摆出来，还是装箱子。真心喜欢的话空间挤一挤还是有的。