煤炭股具有如下特点：
1.供需紧平衡：
不可再生资源，供给有限是远期将要发生的事，低成本供给天花板持续向下是当下正在发生的事情，而煤炭是能源驱动必不可少的资源品种，作为我国主体能源尤其在国家能源安全布局上具有不可替代性，煤炭的供求紧平衡属性加固了投资安全性和价值成长性;
2.低估+高息：
a)上市公司多为央国企是现象，本质是国家重视煤炭资源的战略价值，国家队主导不可改变，计划经济大于市场经济，产业逻辑大于资本逻辑，市场对行业具有传统夕阳产业、周期股等偏见，按照现目前估值逻辑，极有可能市值被低估；
b)30年期特别国债票面利率2.57%（2024-5-17）与2.53%（2024-6-7），50年期超长期特别国债票面利率2.53%，煤炭股的低估+高分红致使股息率相较于国债利率高出约一倍，同时股息高（非融资派息）来自产业利润，也是对企业管理层考虑小股东利益、企业现金流好等的侧面印证；
c)央国企具有市值管理、分红比例等考核要求，目前承诺分红60%以上的有4家，基于政策要求、行业领头企业带头等，企业有提高市值、现金分红比例的驱动力，现有的低价格、高股息为长期持有提供了安全支撑；
3.重资产属性：
a)重资产类企业，基本面相对稳定，成本前置、收益后置，资产负债表、现金流量表会随着投资的减少改善；
b)一二级市场出现倒挂，已上市企业净资产被低估，PB被高估，市值未能正确反应企业的实际价值，有估值修复的空间；
c)央国企公司有国有资产保值增值、上市公司市值管理等考核要求，个别股票破净，中长期会有市值提升的需求；
4.成长性：
a)ZC上在进行产能出清，低价格也会出清部分高成本煤矿，进口量有增无减，煤炭白菜价的现状会逐步改善（另，作为税收贡献大户，价格下跌空间也有限）；
b)煤炭价格相较于石油、天然气，没有大幅上涨，上市公司的建设投入在逐渐减少，现行阶段有机会、有能力去获取更多矿产；
c）绿色低碳转型不是意味着去煤炭，而是煤炭消费的转型升级，动力燃烧是煤的最初级使用方式，煤炭可冶金炼焦、用作化工原料、新材料等，未来会用作生产更多的高附加值产品；
d)一级市场新矿的探矿权、采矿权成交价越来越高，竞买人要求越来越高，采矿权费用新老划断，新矿成本越来越高；
e）矿厂矿井建设周期长（一般也要5年)，矿厂矿井陆续投运会给企业带来增量，利润可以调节，但是产销量、价格不能调节，企业、集团、ZF资源本底决定企业成长后劲；
f)小煤股资本逻辑和灵活性更强，波动更大，进攻性更强，大煤股，长协占比大、产业链条更齐全，防守性更强，在不同的行业阶段，选择不同；
5.其他：
a)煤炭股PB、PE低，没有高估值需要消化，神话、陕妹创了新高，其他小兄弟们没过多的套牢盘需要消化;
b)煤炭股作为传统行业股票，市场仍有煤炭股是周期股的偏见，同时量价比较容易估算，缺少故事性，机构筹码不多，难以有大幅的短期拉升；
小结：短期看，市场增量资金少，主要是存量资金博弈，资金在板块间轮动，容易此消彼长，也需要市场对于煤炭股的认识纠偏。
长期看，煤炭股投资有业绩的支撑，相较于大多数股票有安全性、成长性（股息率+业绩和估值双击的可能性）并非是投资人零和的掏口袋游戏，赚的是企业发展的钱。但板块内各公司资源禀赋不同、战略不同、产业链条有差异等，板块内会有分化。投资还要需要多做功课，对自己负责。
（上述论点，逛球球的时候，各位老师们都有提及或者详细论述，个人仅从自己的角度，进行归纳、整理成自己习惯的逻辑，还有很多需要完善的地方，逐步细化提升）