2014年12月20日 06:16
来源：21世纪经济报道 作者：潘沩
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本报记者 潘沩 南京报道
复星集团的国际化策略，传递至其投资的企业。这家中国最知名的产业投资集团之一，过去一年的关键词就是三个字：国际化。
2014年年初，上海复星创富投资管理有限公司（以下简称“复星创富”）投资的南京中生联合股份有限公司（以下简称“中生联合”）登陆港交所，代码为3332.HK。这是中国为数不多的健康品上市公司。
中生联合上市前，复星创富持有其10%的股权；上市后，复星创富非但没有退出，更由旗下的新一期基金惟实基金和中生联合联合一起，在上海自贸区成立上海惟翊公司，出资1.4亿港元收购了新西兰知名健康品企业——“好健康”（GOOD HEALTH PRODUCTS LIMITED）全部股份。
中生联合和惟实基金分别持有上海惟翊公司60%和40%的股份，这是一次由产业资本以对产业的理解主导、金融资本以国际化视野与执行力配合的跨国收购。复星创富总裁唐斌指出，这起并购案是典型的“以中国动力嫁接全球资源”。
而中生联合的董事长兼创始人桂平湖有着更大的野心：他考虑的并不仅仅是将“好健康”带到中国来，他也希望经营好“好健康”在亚太地区的渠道之余，也将旗下的另一大品牌“康培尔”带到世界去——这是他在选择并购标的一眼挑中“好健康”时就想好的。
健康品行业的“慢公司”
在创办中生联合以前，桂平湖和他的团队因代理保健产品进入这一行业，并且一度做得很大，在全国都有经销商。1995到1998年正是中国保健品行业野蛮生长的年代，三株集团在那个年代就已经达到销售额80亿元，它和广东太阳神集团有限公司至今仍是人们研究民营企业的必修课。随后的脑黄金、脑白金等产品，也都是短短两三年就在中国家喻户晓。
1999年开始，桂平湖着力打造“中生”这一品牌。公开信息显示，到2013年底，他将“中生”铺到全国22个城市； 2009年中生联合推出了“康培尔”品牌，这一品牌的目标客户为中高收入人士；2012年，第一家康培尔的门店在南京成立。此后，“康培尔”在上海、北京、江苏、广州、深圳等20多个城市的顶级商圈都有独立的门店，而且开店速度后来居上，到2013年底，“康培尔”一共有28家门店。“康培尔跟着LV走就对了，这个我们有很好的市场调查。”桂平湖如是说。
在复星创富许春涛看来，中生联合强调的是健康品的个性化，即这家公司的理念是不同的人的身体情况各异，需要的健康品也各不相同。
作为一家强调保健品为个人定制的公司里，“康培尔”和“中生”都有其会员系统，公司里有营养师为顾客做咨询，并提供建议。桂平湖很是知道“康培尔”和“中生”都卖给了什么人。他统计过，“康培尔”的顾客的平均年龄是36岁，而“中生”主要是针对老年人，未来公司计划推出更多的覆盖不同特质人群的产品品类。
那么，既然中生联合的员工向顾客销售商品有提成，如何避免员工不为了提成而向顾客推销不适合的产品？桂平湖告诉记者：“我们有顾客的基础资料和他们买的产品清单，首先内部监督部门会经常抽查；然后会派神秘顾客来拜访门店；合规部会定期对购买产品多的顾客进行回访。”
中国动力嫁接全球资源
2012年开始，有一些投资机构找上门来要投资中生联合。而桂平湖也有他中意的投资机构，他相中了两家有产业背景的集团，主动联系之，其中之一就是复星集团。
桂平湖告诉记者，复星创富带来的既有帮助，也有压力：“复星投资我们后，我们对资本市场的了解大为增加，他们要求我们每个月都要提供财务数据；如果没有达到预期业绩，就要找原因。”他后来认为，这是中生联合做一家上市公司的预演。
在引入复星创富后，中生联合去海外收购就提升了日程。此前，桂平湖并不是没有考虑过，在做定制化的健康品的同时，也做一部分大众化的健康品，但是，苦于没有合适的品牌：“市场有这个需求，但中国没那么多合适的标的。”
而引入复星创富后，中生联合能去海外并购，那么可选择范围就多了——过去一年，复星集团在各种场合宣讲其国际化战略，它自身和旗下的基金，也在海外投资和收购公司，复星集团的逻辑是，中国经济的发展正在发生结构性转型，由过去的制造业驱动转变为消费驱动，特别是满足巨大的中产阶级群体需求将是一个巨大的市场。
桂平湖、唐斌、复星创富高级投资总监兼中生联合董事许春涛在新西兰考察了10天，看了十多家企业，新西兰的商务参赞开车陪着他们看了一些企业。最终拍板“好健康”：“这家企业的 产品好又全，有365个单品，又有渠道，我们是直接跟这几个股东谈，而不是经过中介机构，所以买的价格合理。”
而复星集团则展现出了它们跨境并购中的能力。桂平湖告诉记者：“首先复星是大企业，所以才有那么多标的让我们选。为了收购这个企业，复星集团派了四个律师和一个财务，他们有经验有人才，知道怎么谈判。”
桂平湖已经想好，收购新西兰“好健康”后，将会利用渠道大力推广“好健康”品牌，确保“中国动力嫁接全球资源”的故事变成现实。
但只是第一步，桂平湖他还想到第二步：“‘好健康’在韩国、日本、香港等国家和地区都有渠道，我们可以好好经营，然后把康培尔通过这些渠道销售。这样一个资源整合，将会给中生联合带来巨大的发展空间。”
唐斌认为，中生联合收购“好健康”，是金融资本提供视野和资源支持，产业资本以其对产业的深入了解来挑选标的，且最终真正整合这一品牌并落地中国。