恐慌情绪的消退、散去，其特点跟它的产生截然相反，病来如山倒，病去如抽丝。——董宝珍
长春高新广东联采中应了三个规格的粉针，水针弃标。结果如大家所料，水粉同价违背了企业利益，弃标在所难免，我个人认为先不要高兴太早，这只是第一阶段胜利。
市场的担心我个人认为并未完全消除，市场担心的不仅仅是集采，而是生长激素产品的差异化和长春高新转型是否能够成功，集采是公司竞争优势的试金石，在目前的医药集采大背景下，没有明显竞争优势的企业都会不寒而栗，只有差异化大的产品才有定价权。
我们要有接受严酷考验的心理准备，水粉同价不难选择，那如果水粉不同价采购呢，这个选择结果才是长春高新重新估值的关键，如果愿意以价换量，我觉得生长激素赛道就不太优质了，基本快走到头了，如果大家都能接受以价换量，就是肉搏，高毛利将不复存在，这是市场最担心的。
生长激素赛道好在产品是有差异化的，而且消费者也是认可这种差异化，金赛的粉针比安科价格低很多，确卖不过安科，水针比粉针高那么多，最后还是水针用户最多。生长激素是注射的，有效性和安全性才是人们考虑的第一因素，这点金赛临床做的最好，是有优势的。差异化存在，就不是你降价就能获得市场的。现在金赛让市场看到了领先优势，而产品差异化还没有验证，因为现在是增量市场，大家还没有正面拼杀，金赛生长激素价格和竞品相近或略低，其实金赛由于产品的优越性，应能享有溢价。
有人说金赛有隐针就是差异化，我认为隐针确实有优势，但国内生长激素无针注射器都出来了，国外也已使用几十年了，据我了解使用体验确实不错，国外由于价格高一直销售不太好，但J-TIP的低价无针注射器，迅速占领胰岛素市场，无针注射适合剂量小的多肽类药物，所以给药方式上金赛还要加油。
我们知道，金赛不仅在只盯着生长激素赛道，而是通过生长激素往大儿科、老年化等转型，正如管理层所说，创新哪有那么容易，转型也是很艰难的！你做生长激素没有问题，几年的领先优势还是有的，那做别的呢，是打问号的，至少促卵泡素就不那么亮眼，所以市场担心也是有道理的。
生长激素赛道未来几年的高成长高利润，需要验证，金赛转型成功的下一个重磅产品也需要验证，生物疫苗、24价肺炎疫苗等驱动力也需要验证，既然市场如此悲观，我们就应更乐观才是，如果市场是不见兔子不撒鹰，我们比的只有耐心。优秀的基因可以传承，过去管理层吹过的牛都实现了，让我们一起见证长春高新的成长。
也许现在就是新的起点！
$长春高新(SZ000661)$