复盘贵州茅台的上涨
算命其未来股价走势
茅台的上涨分成两个阶段，第1个阶段是2014~2018， 这一段先是塑化剂风波杀出一个历史大底，然后是业绩增长，随后带来估值提升，具体的说呢，利润从153亿提升到352亿，PE从10倍提升到30多倍，这是常见的戴维斯双击过程，股价从最低点118涨到了800元，股价涨了677%。
2018~2021这段时间是估值提升为主，因为主导的资金变成了外资，北上资金到中国一看，茅台好啊，直接对标爱马仕，他俩都是奢侈品，但茅台更牛，两万块钱买一箱，喝掉就变成尿了，爱马仕还给你个包让你背两年，那爱马仕当时是多少倍PE呢？60 倍，那就照着60倍来。于是就开始了800到2600之旅。
那为什么茅台的股价在2021年见顶，而不是疫情开始的2019年，是因为茅台的需求主要来自两个方面：政府项目这一块，宴请体制内领导和送礼；房地产、金融等景气行业的高端商业宴请。
房地产在2021才到了周期大顶，同时地方政府的主要收入是卖地收入，2021年也是地方政府财政收入的顶峰。所以房地产行业自己塌掉了不算，顺带也把地方政府的财政收入给带没了，然后喝茅台比较多的金融行业，也被要求限薪加退钱。所以茅台的需求场景——团灭了。
那这轮下跌，茅台酒厂和经销商体系也做了一些动作，但是我认为光靠供给端没用，要看需求端什么时候复苏，我个人偏悲观，我认为地方政府没钱将是长期性的，整个社会经济是下滑的，税收是减少的，大家的薪酬是往下降的，房地产的长周期也不是短期可以扭转的，在没有大的政策变化的情况下，经济基本面短期内很难企稳，所以为什么大家炒股亏钱，企业不赚钱，股价哪里能有个好。
虽然茅台估值已经杀到是23倍，并且利润短期也不会受影响，但未来的预期坏了，那帮喜欢按计算器的老师肯定已经认为估值合理了，但是我认为继续向下的可能性很大。
$贵州茅台(SH600519)$