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$ST花王(SH603007)$ ，下面是我的看法，欢迎大家质疑，讨论，不要人身攻击
只要法院正式受理了重整，可转债立刻到期，就意味着要还这3.3亿的债了。相比于还钱，更好的解决方法当然是债转股，那什么条件才会让可转债持有者转股呢？就是强赎公告，因为强赎价也就是面值100+当期的利息，最多不超过105块钱，所以转债持有者最好的方式就是债转股，然后卖股票。
花王现在是预重整阶段，需要在正式受理重整之前解决这个问题。不然就很难重整成功的，应该没有投资方会愿意多花3.3亿元来还债。要是重整不成功怎么办？那就只能破产，退市了。前面董事会开始下修可转债的转股价可以看出，至少董事会是希望能重整成功的。
所以，核心还是个人对重整成功与否的预期，如果觉得能重整成功那股价最少会到5.82，还要保持15天以上。如果觉得成功希望不大，那股价就归零了。
这是站在一个视角，这里面至少有几股力量。
首先这个公司本身的业务，必然产生很大的应收款或者呆账，他的业绩肯定不错，现在是没有资金流了，很多园林绿化城投都是这样，现在要卖，当初11为啥没卖，还是没买？
这样的公司重整，股东攥着一把债权，不想贱卖，当地政府想做平台给新的资产，助力当地发展，新资产看到的都是窟窿，不愿意在如今行情下失血过多。
必然要对未来的债权资产收益给现在的股东一部分补偿，如果能回收回来，新业务肯定想借平台融资快发展，在这个钱怎么来，将来怎么分的时候，大股东果断把更多子公司拿进来一块，就想提高债权压力，增加实力减轻压力，保全自己的更多资产。
按照目前面对的大量破产待整企业的通状分析，就是要看清几个方面的诉求，现在都在往一块凑吧，争取能皆大欢喜
其实很简单，一切的推动力都在重整，公司推进重整的速度与股价的高度成正比，如果重整遥遥无期，那么一切逻辑证伪，归零等下波。所以周五虽然跌停丝毫不慌，周末传出两个消息，一是集团一债会推迟到12月15日，二是有转债投资者因害怕上市公司突然宣布重整，转债停牌打给董秘咨询，得到回复不用担心，重整还早着呢，所以今天开盘就应该跑，无条件退出，至于图形资金什么的都不重要。等公司正式公告或者发言了再看
转债还有3年多才到期，只是因为重整时间比较紧迫了，要求尽快解决转债问题。
除了重整不成功，还有一个风险，就是股价在连续30个交易日中有15个交易日低于当前转股价4.48的80%=3.58的时候，董事会可以继续下修转股价。下修转股价不低于股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价。
所以总结起来就是
1、预期：重整成功，为了不还3.3亿，把股价弄到强赎价以上，谁来当控股股东或者转型成另外的业务并非现阶段的逻辑
2、风险：1.) 重整失败，退市归零 2.)股价继续跌到低于转股价的80%，则继续下修转股价，也意味着继续降低强赎价
欢迎大家补充
花王集团肯定破产，花王集团是担保方，没有担保花王转债问题自然解决！
再说可转债已经经过两次拉高被套的起码有90%了。已经偏离回售价很远了！公司耗着就行