本期球友热基，@雪球投资研究部 为你带来动荡行情下的防守选择。
在当前全球能源转型的大潮中，面对可再生能源迅速崛起的同时，传统能源领域，石油与天然气仍然扮演着不可或缺的角色，而其市场需求的韧性与行业内部的结构性变化正孕育新的投资潜力。华宝标普油气上游股票人民币A（162411）作为市面上成立较早的跟踪标普石油天然气上游股票指数，基金收益表现与原油价格走势保持较高的相关性，而与天然气价格走势相关性要更弱一点。若油价可以长期维持在相对高位，那么华宝标普油气投资的美国油气公司的盈利能力、现金回报和股息率会较好。在全球地缘政治复杂、通胀波动高的环境下，油气股具有特殊的配置价值。风险偏好较高，看好未来石油股表现的投资者可重点关注本产品。
黄金的金融属性、货币属性和避险属性使其在宏观环境具有较大不稳定性的时期具有优秀的保值能力，因此在当前地缘政治冲突不断加剧，美国财政赤字恶化导致信用风险增强以及“去美元化”导致央行购金需求旺盛的政治经济背景下，黄金在大类资产中表现靠前。华安黄金易ETF链接A（000216）紧密跟踪国内黄金现货价格收益率。基金经理许之彦认为，从投资周期的角度而言，短期内黄金的价格受到央行购金和投资者情绪波动性的影响，潜在超买市场导致的金价下跌风险，但是在未来的3-5年内全球不安定因素增加和中美长周期博弈等风险事件影响下的货币政策和整体配置需求仍然有利于黄金。
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