经纬张颖：今天能做到行业的头部公司，没有什么人能在上市时候手上还有40%的股份，常态都是在15%~25%之间。一般来说，正常的稀释节奏是：天使稀释15%~20%，A轮稀释15%~20%甚至25%，C轮稀释15%，D轮稀释5%~10%，上市再稀释15%~20%。