短线标的：$苏州固锝(SZ002079)$
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原文摘自某公某众“研讯社”20230116文章，尊重原创，转发请注明。
芯片（设计）板块今天有个标志性事件：某核心公司周末披露年报业绩预告，因存货减值大幅计提14亿，导致2022年净利润预计同比减少73.19%-82.13%，大幅低于此前预期，但是今天股价低开高走，放量大涨。
（这里的低于预期，有财务洗澡的嫌疑，说直白一点就是预期存货会打五折或者七折，企业直接说一律三折，确实有点离谱。但是也体现了企业“把丑话说在前头”，“把困难想在前面”的思路）
一方面，从库存周期来看，行业内核心公司库存普遍在2022年四季度达到高点（前后偏差一个季度）， 当前仍处库存去化阶段。2023年国内宏观经济有望缓慢复苏带动手机、平板等需求逐渐修复，行业将在2023年二季度前后回归安全备货水平，并有望在2023年下半年进入补库存周期。
（注意，关键字“带动”，不是驱动）
另一方面，年报存货大幅减值也是一次性出清了公司的经营利空，对大部分公司来说，后面很难有进一步的利空了。
（利空出尽是利好？这里就是资金面的问题了，情绪面物极必反罢了。但是还有没进一步的利空呢？我觉得还是有可能的，只是概率小点）
因此从量价角度来看，2023年消费类芯片业绩有望逐季改善，换句话说，当前年报大概率是芯片设计行业业绩最差的时候。之前三季报业绩发布市场首次交易了景气度见底预期，当时也是低开高走，这次业绩低于预期之后再次低开高走，相当于进一步确认了产业景气周期底部，是个明显的产业信号，后面大概率就是看产业景气度的回升程度进行估值修复了。
（注意是“产业景气度”，“回升程度”，“估值修复”，这里只看一个词，订单订单订单）
从目前复苏预期来看，本轮消费芯片预计为弱复苏，强度很难超过2019年库存周期+创新周期+国产替代周期共振驱动下的大行情，2023年下游消费电子目前仍然缺乏大体量创新产品驱动，此外国产替代也只存在部分渗透率较低的结构性机会。
（宏观经济没有昨天ICU今天KTV的事，不可能昨天跌停今天涨停，不管怎么样，投资还是投机，尽量还是要关注企业的“核心竞争力”。理论上，从投机的角度，妖股的核心竞争力是资金和情绪，不过这扯远了。）
