好久不见

2024开年以来，市场不太友好，我很难找到一些角度去写文章，输出自己的观点；没有动力，想着在投资上躺平；读一些书籍，难以获得投资中需要的自信，怀疑自己围绕在脑海中。
春节以后，学业上比以前轻松了一些，有了闲暇时间可以去观察基金、市场了。
先从自己在韭圈儿做的组合聊起，《现实不如你所见》和《洞见》。三年以来，组合业绩持续低迷，大的方向上，错过了小微盘、周期、红利等策略型的布局，停留在了上一个牛市的思维中，忘记沉没成本，“清零”思考，是一件极其困难的事。

现在，投资者关注的焦点在于长债、QDII和红利资产。对于这三类，我大概也会像微盘一样，要信早信，要么“永远”不信。投资者总会为自己买入当下的好资产，提供一个说服自己的理由。

接下来，聊一下组合今年来的调仓。

现实不如你所见，2年半的时间，证明了此前对于港股投资价值的误判（兴全沪港深），此次调仓增加了小盘成长风格的指数，东证优势成长，聚焦成长和动量因子。适当减少价值风格的持仓。

< 近日，看到 @莱言维语 的一条帖子，提供了一张近一年维度的基金评分榜，涉及大量的红利/价值基金，成长风格几乎没有。

如@大马哈投资文章中所言，现在，成长风格的主动基金选择面临两个难题：在近几年震荡下行的市场下，成长风格的经理，会偏向红利/价值，以应对大幅回撤，影响后市弹性；即使风格保证不漂移，成长风格的业绩本身不好，在配置时会对投资业绩有所顾虑，再加之几乎无路演沟通，没有信任感。

排行榜上，我更多的是从逆向角度思考的。正如在2020年末-2021年初时，有选择性的关注价值基金，从实际情况来看，我配置的时间长度不够，没有完全享受到全部的行情，没有大输。

这就是为什么此次调仓，选择了东证优势成长指数基金。>
洞见，经过多年的验证，港股主动基金很难跑赢指数基金，考虑到港股当下的赔率，选择给予一定的仓位配置（易方达中证港股通100），调低对医药行业的配置（大成品质医疗-邹建）。

港股，依然是心头痛，还是“沉没成本”的思想在作祟。汇添富张韡在医药的投资业绩还是可以的。

总体而言，洞见的风格明显倾向成长，现实不如你所见偏均衡配置。

笔者认同中庚陈涛在2023年报中的一句话：现在权益资产具备系统性、战略性的配置机会，跨期投资风险低，具有很强的右偏分布特征，隐含回报是极高的，是最值得承担风险的大类资产。

所以，个人选择等比例配置两个组合，全仓权益，相信常识。

周期，可能是未来的一个方向，待全部年报或者一季报披露后，可能还会有调仓。

面对震荡的市场，每周跑一小会步，是一个不错的选择，暂时忘掉一切烦恼。

风险提示：本文的观点和内容仅出于传播信息的需要，记录个人在投资方面的成长，仅供参考不构成任何投资建议。基金有风险，投资需谨慎~