三星医疗，在我的自选股里有一段时间了，也不记得是什么时候加入的，平时也没怎么关注，也没怎么研究，按说，我是不会去研究，也不会去写她的，但看到她只有9倍出头的TTM市盈率，又看到她中标中到手软的合同，我又提起了兴趣。
虽然平时没怎么研究，但我还是真有理由去写她的，因为，曾经我也是一名业内人士，我曾经在威胜集团待了五年的时间，接触过电能表或投资过相关企业的朋友，应该对这家公司不陌生，威胜集团和三星医疗、林洋能源三家公司在国内算是做电能表的第一梯队，在国网、南网的中标方面，经常排在前三位，而且三家也没有任何一家能占绝对优势，头把交椅也是经常轮换坐。所以，在威胜工作的时候，三星电气(曾用名)对我来讲已经就是如雷贯耳了，是个厉害的竞争对手。
我10年进威胜，15年出来，当年的三家电能表龙头企业，现在依然是龙头。但三家的发展方向又各自不一样，林洋依然在电能表及相关行业继续深耕，威胜虽然一直在转型，但从来也没什么太成功的转型，着力打造的威胜电气，估计还在盈亏的边缘徘徊，好在打造了另一家上市公司“威胜信息”，在科创板上市了。三星就跨领域就跨得大了，从名字变更就看出来了，以前叫“三星电气”，现在叫“三星医疗”，直接跨到不相干的医疗行业了。
公司的发展方向不同，市场给的认可也不一样。林洋和海兴电力继续在行业内深耕，市场给了14-15倍的TTM，威胜培育的威胜信息，TTM超过60了。而三星医疗，市场给的TTM只有9倍出头。我估计，市场给三星医疗是给的多元恶化的估值。医疗我不懂，就单讲属于制造业的电能表吧。
电能表，在我在威胜的时候，我，包括我身边的同事朋友，大部分都认为这是夕阳行业了，发现这么多年过去了，这个行业依然还过得可以，也没看见出现过什么裁员潮，日子依然是年年难过年年过。仔细回过头来想想，虽然电能表已经普及率很高了，但这种计量用的产品，必会涉及到技术升级、检查和更换的问题，大家普遍反应更新电表后用电更多的情况，绝大部分原因都是电表计量更准确了，而不是多计了电量。当电能表老化，计量不再准确，电网公司有刚性的换表需求。所以，只要用电，电能表就一定会存在，电表企业依然可以获取那份利润，虽然利润率不高，但过日子是没有问题的，而且也很稳定。这不，这波更换潮已经就被他们盼来了。
进入替换周期，电网公司的招标就变多了，三星医疗在2019年的中标变化还不明显，但到了2020年就很明显了，
2020年只过了一半，国内的中标金额就已经超过去年一年了，虽然是疫情影响，但进入了更换周期，要换表的需求也是一点也不含糊。
从上图中，我们还可以发现，三星海外的中标也是一日千里啊，2018年没中标，2019年只中了一标，金额也只有1.84亿，而到了2020年，半年时间就中了五个标，中标金额接近14亿了，而主攻海外的海兴电力，去年一年的营收还不到30亿。所以，三星医疗今年的营收，应该是可以较大幅度增长的。
就按上半年合同中标额来推算，就算下半年不再中标，那今年制造业的营收也超过80亿了，妥妥的高增长，低估值啊。
海兴电力2019年5.01亿的净利润，对应目前71亿的市值，林洋能源2019年7.8亿的市值，对应目前90亿的市值，而三星医疗，2019年的净利润是10.3亿，除去明州医院和明州康复医院总共2.1亿的利润，净利润至少还有8亿，而目前的市值才93亿。也就是说，整个三星医疗，只给了制造业的估值，几家医院算是白给的了，而三星的医疗服务板块，每年都是挣钱的，净资产收益率虽然不高，但也是妥妥的现金奶牛啊。市场从热度上也给了这三家公司不同的关注，林洋能源和海兴电力今年都有不少的机构调研并写研报，而三星医疗，最新一篇研报还是2018年10月份的。到底是价值低估，还是价值陷阱呢？每个人都有自己的看法，就冲三星以前是我可敬可怕的对手，我选择投他一票。
声明一下，本文不构成推荐啊，也只占到了我很小的仓位，也就是我大洋河股份分红的钱买的，这笔交易现在还亏着呢，本文的目的是记录这次交易，毕竟是新开的仓，记录这次交易的所感所想和依据，以便以后总结经验教训。
$XD三星医(SH601567)$ $林洋能源(SH601222)$ $海兴电力(SH603556)$
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