11月16日，深圳百果园实业（集团）股份有限公司再次向港交所递交招股书，这是继今年5月份申请资料失效后，百果园第二次递交港股上市申请材料。摩根士丹利为其独家保荐人。
“如果一家公司长期售卖优质水果，规模达到一定程度，有了统一标准，就会诞生渠道品牌。”百果园创始人余惠勇曾这样描述水果标准化经营的理念，希望能将百果园打造成”像麦当劳一样卖水果“的国民水果店，如今已经是百果园第四次冲击IPO，此次能否顺利敲钟呢？
1、公司概况
余惠勇在2001年创立了百果园品牌，并在2002年开设了首家线下门店，主要销售水果、果干、果汁等果制品。这是一家集水果采购、采摘、保鲜、物流、仓储、零售于一体的大型连锁企业。
根据弗若斯特沙利文数据显示，按2021年水果零售额计，公司在中国所有销售水果的零售企业中位列第一，同时按水果零售额计，百果园亦在中国所有水果专营零售企业中位列第一，占中国总市场份额1%。，其规模是第二名的2.8倍。
2、投资历程
2015年，百果园开始了上市计划，A轮融资获得天图资本3.5亿元领投、广发信德、前海互兴4亿元跟投，同年12月获得A+轮融资；
2018年，百果园完成15亿元B轮融资，投资方包括深创投、中金公司、源码资本、越秀产业基金等，估值已达90亿元。
2019年，百果园总裁徐艳林对外表示，“百果园在考虑上市，这是方向，目的是让资本进入后，让产业能做得更好”。
天眼查APP信息显示，目前百果园已完成8轮融资.
2020年6月，百果园第一次获证监会批准，公司拟计划在港交所主板上市。但同年11月，创业板注册制改革成功落地，百果园转而计划与民生证券签订辅导协议，拟在深市创业板IPO，并在深圳证监局进行了辅导备案。
但这两次上市计划均未成功。2021年港股行情不佳，全年IPO募资额和数量较2020年都有下降，百果园暂停了上市计划，在2022年5月宣布重启港股IPO，上市申请材料失效后，百果园于11月第4次递交IPO申请。
3、经营现状
百果园的销售收入主要来自新鲜水果。2020年，百果园制定了“线上做宽、线下做专”的策略，在线下门店主要销售水果和果制品，在线上铺开其他的生鲜产品，现在已经开辟了包括APP、小程序、天猫网店等多个线上销售渠道。
在供应链上，百果园坚持参与上中下游，对从种植到零售端的整个产业价值链进行把控管理，以确保水果品质，让全产业链达成专业化、标准化质量管理，形成中国水果行业最大的分销网络。
招股书显示，从2019到2022上半年，百果园的收入分别为89.76亿元、88.54亿元、102.89亿元和59.15亿元。毛利率分别为9.8%、9.1%、11.2%。
在这之中，加盟门店贡献收入占总收入的80%以上。
2019—2021年及2022上半年，百果园加盟门店的收入占总收入的87.9%、84.6%、81.3%和80.3%。
目前，百果园在全国范围内有5594家加盟门店和19家自营门店，合计5613家。在所有加盟门店中，4556家由公司管理，1038家由区域代理管理。
但加盟模式的水果零售业务并不是一帆风顺，水果天然是易腐品，冷链运输的成本高，且在物流过程中会产生很大的损耗；今年5月，有媒体揭露百果园两家门店出现 “用变质水果做果切”“对发霉的苹果放任不管”等诸多食安问题，对百果园上市申请也造成很大影响。
由此可以看出百果园加盟店利润不高，同时还需耗费一定成本关注食品安全问题。招股书显示，其加盟店在水果及其他食品的销售总毛利率始终不足10%，2019—2021年及2022上半年，分别为6.8%、7.1%、9.2%和9.1%。
据招股书信息，百果园本次IPO募资将用于改善及加强公司的运营及供应链体系，将用于有选择性地进行业务、品牌或产品收购，进一步发展战略联盟；提高研发能力；进一步渗透供应链，孵化自主品牌产品；提高公司当前加工及配送中心的自动化水平；提升物流及仓储系统的效率及环保程度；新零售业务的创新尝试；及提升公司的会员管理及扩大会员基群。
另外，本次募资还计划用于升级公司的信息技术系统及基础设施；偿还以下部分或全部有息银行借款；及用作公司的营运资金及一般公司用途。
◈ 关于投资分析师VCA
投资分析师【Venture Capital Analyst，简称VCA】是由深圳市创业投资同业公会发起并设立的中国投资分析师培训与认证中心（2022）颁发的证书，是面向金融、企业和有志于从事创投行业人士的市场化专业资格认证。申请人须践行创投行业职业操守并具有相关专业能力及知识体系，通过统一考试、推荐及相关资格审核后取得相应等级的投资分析师认证资格。
深圳创投公会自成立以来持续为行业输送创投人才，举办过多场创投培训活动，至今仍活跃在深圳乃至全国创投前线。