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虽然部分存款、投资性房地产设定了质押,金额合计为39.3亿元,但是剩余部分55.5亿元(94.8-39.3),用来偿还山鹰转债的22.5亿,风险不是很大。
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以大股东股权集中程度(控股比例30.7%),还是可以通过下修促转股来避免还债。
山鹰转债占流通市值27%,这一稀释冲击,大股东应该还能接受。至于2025年12月到期的鹰19转债,估计只能走一步看一步了。
昨天山鹰转债收盘价是109+元,按照条款,山鹰转债到期按照113元赎回,而且还有最后一期利息3%,即便不转股,税后收益也是正的。
面退的风险确实是存在的,但是山鹰转债下修转股对股价的冲击要小于1年后的鹰19。
所以,虽然鹰19转债更便宜,103+元,笔者仍然选择后者,因为风险更小,摊一个小饼。
六.关于岭南转债
之前不少朋友推荐岭南转债,雪球上的热度也比较高,我一直在关注。
但是因为这个公司基本面是没有支撑的,既没钱还债,正股业绩也看不到任何希望,感觉很多人买入只是靠实控人是国资(中山火炬高技术产业开发区管委会)的信念在撑着,认为国资一定不会违约。
但是现在地方政府很多揭不开锅的,我对这个管委会不了解,没什么信心。
虽然很多可转债正股的经营都不咋地,但是有能力还钱或业绩有可能反转,至少要占一样,如果两样都不占,就只剩下侥幸心理了。
岭南转债从91元左右涨到前两天的接近100元,我当时觉得应该是出坑了,大股东下修促转股,话写得很直白,赶紧转股吧,不转没钱还你们哦。
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没想到昨天开盘还是98+元/张,9:33收到深交所问询函,10点开始暴跌,昨天收盘80.4元/张,今天跌到72+元/张了。
昨天正股跌停了,收盘1.68元/股,集中转股的面退风险很大,今天开盘又是跌停,到1.51元/股了。
前天,集思录上不少人说公司背后有高人指点。直到前天我还在琢磨,它设的是个什么连环套,但是想也没想明白,作罢。
本来我都以为这只转债要安全上岸了,没想到会这样。
(二)学习可转债有什么意义?
半年前,笔者开始投资可转债,资金占实盘比重不大,从刚开始的学习、练手到逐渐有信心。
原本想单独记录可转债的实盘收益,但是太琐碎,占用时间,就没能执行下来。
我的感觉是,按照目前的思路,应该至少能达到年化10%。这个数字不保证准确,要再保守点,5%肯定是有的。
可转债对我来说,意义在于:
一、提高机会成本
个股的买入机会不是经常有的,需要等待。但是可转债通常或多或少会有买入的机会,暂时不能投个股的钱有了去处,这也让等待更惬意,投资体验更好。
同时,有了可转债做底气,机会成本提高了,普通的投资机会就不会出手。
二、可转债可以使用短期资金
注意,它还是不能代替现金和活期理财等更短期的资金,因为可转债还是会有波动的。
这里的短期,最好是一年内不用的钱,至少是半年内不用,比股票的三年不用的闲钱要求更低。
1、可转债通常是摊大饼、分散持有,风险小。
也有整体普跌的时候,但是只要策略保守,应该问题不大。比如笔者比较喜欢的临期转债,期限短,风险比较可控。
2、可转债不是长期投资,不会全部都持有不动,时不时有的会到卖点,需要卖掉,更方便资金周转。
今明两年,笔者的现金流比较紧张,不一定有很多钱做可转债,但是还会坚持做,继续积累实战经验。
欢迎转发与关注,您的认可是对我最大的鼓励。
声明:本人所发布之文章均仅用于记录个人投资、学习思考,不用于任何商业用途,不作为任何投资建议。
$岭南转债(SZ128044)$ $山鹰转债(SH110047)$ $鹰19转债(SH110063)$
全部讨论
我最近半年也在研究和操作可转债,最近主要是从下修策略下手,确定性高一些。有些想法交流一下。可转债主要看海大和卡叔,这两位都不授课,卡叔好像有个群。雪球上还有一些做可转债的,每天发帖点评的非常详细,内容面面俱到,感觉像背后有团队操作。但是看到最后很多都是在拉群和授课,而且发的帖子总是夸耀自己的策略又抓住了什么波动。我看你以前的文章说过,可转债市场规模小,单个标的和策略的的容量本身就不大,所以我就怀疑那些拉群授课的人到底是在挣可转债的钱还是挣知识付费,而且这里面还存在教会徒弟饿死师傅的可能以及让学员抬轿子恶意揣测。
说的都是一些正股不好的转债,持有过程担惊受怕,为何不搞些基本面不错,性价比又很高的转债呢?
可转债感觉是适合分散不深研的最佳标的,只要买相对便宜排除有大问题的公司,收益还是不错,而且波动比股票小很多。