对各种指标的理解
投资家 爱听鬼故事的投机家 9月30日
对各种指标的理解
资产账面价值=资产账面余额 - 资产折旧或摊销 - 资产减值准备
其中：
1.账面余额也就是资产的原值，比如你花了100万买设备，那么这一百万就是原值也就是账面余额
2.账面价值就是上面那个公司的结果啦，一般填写在资产负债表的就是账面价值
……………………练一道题目………………
小吴2年前花100万买了一台机器，折旧了20万，计提了10万的减值准备，那么：
账面余额=100万元
账面价值=70万元
捡烟蒂法：如果账面价值20美元，但股价只有10美元，那么你就半价去买公司了，还有什么好担心的呢？即使他不增长了，你也赚大发了
缺点：资产不好估计
例：比如佩恩中央铁路公司，他破产的时候，账面价值还有60美元一股，还有一个爱伦伍德钢铁公司，账面价值40美元一股，但他由于资不抵债，最后卖给另外一家公司的时候，只按照7美元一股卖掉的，基本上就是废铁的价格
巴菲特都吃过账面价值的亏：我们讲滚雪球的时候，巴菲特也遇到过类似的情况，他觉得捡了一个便宜货，但卖的时候才发现，根本卖不掉，而这个便宜货由于亏损，还在每个月吃掉他的钱。他的伯克希尔哈撒韦纺织厂就是这么个企业。当时光织布机的价格就比公司市值高了，但这又能怎么样呢？
结论：账面价值没那么重要，资产容易被高估。因为只要不产生价值，该赔钱还是赔钱。
买股票的时候，大家通常是不考虑资产，只考虑现金和有价证券
因为这个有流动性。认为这是公司的内在价值，可以从股价中减掉的部分，参考上一集福特的例子。而实在要考虑资产了，那么也必然要把资产打一个对半的折扣。因为这个东西实在不靠谱。
隐匿资产（商誉）容易被低估
商誉：商誉一般是放隐匿资产的地方
例：比如可口可乐当时买了一套灌装线，账面记录商誉27亿美元，这笔钱只是购买资产多出来的钱，比如我买一瓶可乐花了5块钱，而他只值3块，那多出去的2块就是商誉，放在这里摊销，而这笔资产未来是可以产生价值的。
某行业的牌照也是一种隐匿资产
例：联通，他市盈率很大，盈利很差，但就是股价坚挺，主要是因为这张牌照值钱，毕竟全国就三张
警惕靠商誉活着的公司：A股 蓝色光标是个公关公司。总资产188亿，总负债111亿，也就是说净资产只有77亿，但是商誉高达46亿。这基本就是个空壳公司了。全靠品牌活着了，一年内的到期的负债得有20-30亿，这个活法相当危险，如果遇到点什么口水仗，或者投资的资产业绩不达预期，这一减值，那就酸爽了。
总结：1. 确定性的商誉能给你带来隐藏利润
例：加工制造行业，基本上不达预期的可能性不大，比如可口可乐他的灌装线，就给他隐藏了50美分的利润，这都快赶上他每股收益了。
2. 而不确定性的商誉，则可能带来隐藏亏损。
例：纯玩品牌，玩轻资产的，玩艺术的，太高的商誉，风险就大了。当然有时候也能给你意想不到的回报，如果这次冯小刚的芳华，票房跟战狼2一样，那这一下，估计商誉能涨出100亿。【你大爷还是你大爷666666】
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