【概念】军工。【业绩】业绩好，有新订单加持。
$新劲刚(SZ300629)$ $七一二(SH603712)$ $军工(BK0549)$
公司在军工个股中业绩相对确定，估值较低，而且还有潜在的爆发性。定增价格较高，目前有安全边际。值得重视。
1.公收到特殊机构客户的《生产任务需求通知》，相关产品主要应用于通信与数据链，涉及的采购合同总金额约为3.25亿元。数据链网络建设可能带来后续更多订单。
2.收购仁健微波60%股权，公司的产品线由原来的发射端产品为主拓展到频率源和接收端产品。 有望带来新增长。
3.全资子公司康泰威在X型号飞行器上应用的热障涂层产品开始定型量产，实现批量供货，后续放量取决于列装进度。
4.公司以简易程序增发1230万股融资2.46亿，每股价格20元，用来新建和改造射频微波生产基地。说明订单的可期待，也说明公司目前价格有安全垫。2024年1月12日定增上市。
【题材】数据链
数据链是连接军事装备中雷达、指挥系统和作战单元的核心技术，负责互通数据和传输信息。它是高级通信链路，比传统无线电通信更先进，是实现高科技、信息化作战的关键技术之一。无线电语音通信相当于对讲机，功能有限，技术含量低。数据链更像3G/4G无线网络或互联网，具有专用信息格式和通信协议，可编码、加密，追求带宽和传输速率，具备实时性、可靠性和安全性。
新劲刚的大单，推测或为军工下一代数据链需求开始陆续释放。
【业务分析】
公司集中资源聚焦于特殊应用领域电子业务和特殊应用领域材料业务的布局和发展。目前收入主要来源是特殊应用领域电子业务中的射频微波产品，主要是子公司宽普科技负责。
特殊应用领域电子业务：
涉及射频微波功率放大及滤波、频率源、接收、变频等相关电路模块、组件、设备和系统的设计、开发、生产和服务。由子公司宽普科技和仁健微波负责。宽普科技的产品以通信与数据链为主，仁健微波的产品以雷达、电子对抗为主。
全资子公司宽普科技专业从事射频微波业务，目前公司收入主要来源于宽普科技。2023年11月24日，收到特殊机构客户的《生产任务需求通知》，相关产品主要应用于通信与数据链，此为特殊机构客户2024年-2025年度部分型号项目生产任务需求，标的为五个型号相关的射频微波模块及组件，涉及的采购合同总金额约为3.25亿元。
收购仁健微波60%股权，公司的产品线得到进一步丰富，由原来的发射端产品为主拓展到频率源和接收端产品。 仁健微波营业收入均保持相对高速增长，不过体量较小，未来通过合并可以帮助其打开销路。
特殊应用领域材料业务：
包括热喷涂材料、电磁吸波材料、结构吸波功能材料制品、防腐导静电材料、ZnS光学材料的研发、制造、销售及服务等。全资子公司康泰威负责。
全资子公司康泰威从事特殊应用材料业务10余年，在吸波隐身功能材料、热障涂层功能材料等领域具有较为深厚的技术、 产品及客户资源积累。在X型号飞行器上应用的热障涂层产品开始定型量产，实现批量供货，后续放量取决于列装进度。其他还有电磁波吸收材料、防腐导静电材料已实现小批量供货。复合材料、结构吸波功能材料及ZnS光学材料尚处于研发验证阶段。
【财务分析】
公司业绩比较稳健。公司收入利润持续增长。毛利率持续提升，净利率较高。研发费率较高。 但近两年现金流较差，需要看23Q4的回款情况。
