$中化国际(SH600500)$  草蛇灰线伏脉千里

1、对母公司中化集团而言，若未来计划资产注入，中化国际现时股价低好还是高好？

2、近年来公司的资本运作，主业是集中了还是分散了？

3、两化重组的声量不可谓不大，为什么中化国际鲜有机构调研和研报？

4、热钱能否在中化国际炒作中获益？

5、综合宁高宁的年龄、能力和心气，在人生最后一战中，他能否平稳操盘两化合并？

想明白这几个问题，中化国际行情大的演进线路基本就清楚了。

个人判断：

1、自年初春节公告以来，两化合并的动作会越来越大，越来越快，但平稳不留隐患始终是宁的第一要求。

2、中化与化工两大集团打破籓篱，消除同业竞争，按业务集团分块进行资产证券化。这一路径上符国家产经政策方向，下合企业经营发展规律。

3、中化国际未来估值抬升的动力主要来源有三：一是市场水位上涨。二是重组带来的价格重估。三是在建主营达产赢利。就一而言是可期的。就二而言，集团不会让资本外力损害重组进程，基于宁的地位，相信各方面都打了招呼。因此私以为，在合并基本落地前，600500的涨幅不会大于市场均值。就三而言，中化国际聚焦新能源、新材料、精细化工的目标不是说说的。但能否成功，特别是新能源这块，市场疑虑较大。但C3C4还是很有盼头的，芳纶有市场在保赢应没问题，膜有前景也有变数。

综前，买国际就是捆绑宁高宁，成败未定之前不会给枣吃。电池成了能飞天，其他在建成了则中庸。橡胶这个毒丸大概率是要走的，减商誉利估值。轻量化材料和研发中心也许会出奇兵。