最近磨底，非常考验耐心，为了让自己沉静下来，专门写一篇来分析一下通威的风险。
首先来看通威的业务：
硅料：产能全球第一、市占率全球第一、成本全球最低、品质全球最高（95%电子一级标准）。一大批新玩家产能赶不上、质量赶不上、成本赶不上，对通威完全不构成威胁。未来不可避免硅料价格会跌，但是对于通威这种品质高、成本低的硅料，大概率跌不了多少，全年预计20左右，以量补价逻辑成立。
风险点：颗粒硅+CZZ未来如果能够成功，成本有低于通威的可能性，但近几年来看仍然不大可能，协鑫的颗粒硅具体产能产量都不公布，整天找些水军来空了吹，起码近5年从质量上效率上不可能超过通威。但未来说不清，长期来看算是潜在风险之一。
电池：通威的电池出货量全球第一，以前P型电池老大，现在N型也一直领先，TOPCon、HJT、钙钛矿都有布局，价格可以自己掌控，凭借硅料的优势基本可以说拥有定价权。
风险点：行业内各家电池片的真实发电效率其实一直是个谜，大家都有虚高的成分，只是看谁吹得比较多。这一块因为不知道真实数据，所以不排除未来有哪家真有黑科技能大大提升效率。但从目前的行业格局来说，最喜欢搞黑科技的隆基前期误判了趋势在N型上面已经落后于起跑线，所以短期来说对通威构不成太大的风险。
组件：刚刚开始，目前来看主要着力点在国内集采和国外分布式，现有产能14GW，在建产能66GW，按规划今年80GW产能可以排进TOP3，但因为要下半年才投产，出货量看能不能到50GW，今年估计进前五。
风险点：上下游一体化的成本优势，组件成本无可匹敌，国内集采市场应该问题不大。但风险点在于海外市场，美国欧洲的政策说变就变，但这个风险是所有组件企业共同面对的风险。
总结来看，通威近3年基本没有有威胁的风险点，放心买入，耐心持有！$通威股份(SH600438)$